,Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan believes that recent regulatory scrutiny could play a role in Coinbase’s favor and benefit the company in facing the SEC.
The U.S. SEC has recently issued a Wells notice to Robinhood Crypto, indicating a potential enforcement action for securities violations. This regulatory scrutiny is playing a significant role in shaping the competitive landscape among crypto exchanges, particularly benefiting Coinbase, according to Hougan.
In a post on the social media platform , Hougan argued that the stringent regulatory environment inadvertently creates a competitive advantage for Coinbase by establishing an artificial moat around its operations. This advantage allows Coinbase to maintain high profit margins and achieve substantial earnings in the short term.

, Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, estime que le récent examen réglementaire pourrait jouer un rôle en faveur de Coinbase et profiter à l'entreprise face à la SEC. La SEC américaine a récemment publié un avis Wells à Robinhood Crypto, indiquant une mesure coercitive potentielle pour violations de valeurs mobilières. Ce contrôle réglementaire joue un rôle important dans l'élaboration du paysage concurrentiel entre les échanges cryptographiques, bénéficiant particulièrement à Coinbase, selon Hougan. Dans un article sur la plateforme de médias sociaux, Hougan a fait valoir que l'environnement réglementaire strict crée par inadvertance un avantage concurrentiel pour Coinbase en établissant un fossé artificiel autour de ses opérations. Cet avantage permet à Coinbase de maintenir des marges bénéficiaires élevées et de réaliser des bénéfices substantiels à court terme.

The hostile regulatory environment is creating an artificial "moat" for Coinbase's business, helping sustain extremely high margins and allowing them to over-earn in the short-term.What's impressive is that they are using this opportunity to both raise cash (now $7.1 billion)…— Matt Hougan (@Matt_Hougan) May 6, 2024

L'environnement réglementaire hostile crée un « fossé » artificiel pour les activités de Coinbase, contribuant à maintenir des marges extrêmement élevées et leur permettant de surgagner à court terme. Ce qui est impressionnant, c'est qu'ils profitent de cette opportunité pour lever des liquidités (maintenant 7,1 milliards de dollars). )…— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 6 mai 2024

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Coinbase, despite its ongoing disputes with the SEC, reported a revenue of $1.6 billion for the first quarter of 2024, fueled by increased transaction fees from institutional and consumer clients. The company’s financial success comes amidst broader regulatory actions, including last year’s lawsuit against Coinbase by the SEC, which accused the company of operating as an unregistered exchange, broker, and clearing agency. The regulator has also criticized Coinbase’s staking and wallet services.
Robinhood Crypto, a direct competitor, facilitates trading for various cryptocurrencies, including Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Dogecoin (DOGE), and Shiba Inu (SHIB). Other entities have encountered similar regulatory challenges in the crypto space, such as decentralized crypto exchange Uniswap and Ethereum development studio Consensys, which received Wells notices from the SEC last month.
Hougan highlighted that despite regulatory hurdles, Coinbase is using this period to bolster its finances and diversify its operations.
“What’s impressive is that they are using this opportunity to both raise cash and massively diversified their business,” he said.
Bitwise, the company Hougan represents, has also been active in the crypto market, being the custodian for eight of nine spot Bitcoin ETFs trading since January 2024.
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