An analysis by blockchain analytics platform Kaiko revealed that XRP and Dogecoin (DOGE) are among the top four most liquid cryptocurrencies, only trailing Bitcoin (BTC) and Ethereum (ETH).

ブロックチェーン分析プラットフォームKaikoによる分析では、XRPとドージコイン（DOGE）が最も流動性の高い暗号通貨のトップ4に入っており、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）に次ぐのみであることが明らかになった。

This finding challenges the conventional wisdom that market capitalization is a wholesome metric for evaluating a cryptocurrency’s price, and thus, liquidity.

この発見は、時価総額が仮想通貨の価格、つまり流動性を評価するための健全な指標であるという従来の常識に疑問を投げかけます。

Assessing Crypto Liquidity: What Factors Were Considered?

暗号通貨の流動性の評価: どのような要素が考慮されましたか?

In their report, Kaiko argues that liquidity, which measures how easily an asset can be traded, is a more accurate representation of a cryptocurrency’s true worth. Market capitalization and fully diluted value, according to Kaiko, provide an incomplete picture of a cryptocurrency’s value proposition. 

カイコ氏はレポートの中で、資産がどれだけ簡単に取引できるかを測る流動性のほうが仮想通貨の真の価値をより正確に表していると主張している。開高氏によれば、時価総額と完全希薄化後の価値は、仮想通貨の価値提案の不完全な全体像を提供するという。

To measure market capitalization, the asset’s price and tokens in circulation play a critical role. Meanwhile, liquidity considers multiple factors often beyond prices, including supporting exchanges and the cost of trading the same asset, quantified through spreads.

時価総額を測定するには、資産の価格と流通しているトークンが重要な役割を果たします。一方、流動性では、スプレッドを通じて定量化されるサポート取引所や同じ資産の取引コストなど、多くの場合価格以外の複数の要因が考慮されます。

Gauging asset liquidity, Kaiko’s analysis took into account two market depth levels: 0.1% and 1%. To properly assess the level of liquidity for traders, market depth at 0.1% was used as a metric. Meanwhile, the 1% market depth reading was used to track the liquidity of long-term holders.

資産の流動性を評価するにあたって、開高氏の分析では、0.1% と 1% という 2 つの市場深度レベルが考慮されました。トレーダーの流動性レベルを適切に評価するために、0.1% の市場深度が指標として使用されました。一方、1％の市場デプスの読み取りは、長期保有者の流動性を追跡するために使用されました。

Herein, Kaiko said liquidity across both categories fell across the board in Q3 2023.

ここで開高氏は、2023年第3四半期には両カテゴリーの流動性が軒並み低下したと述べた。

XRP, DOGE, And LTC Shining, AVAX Drops

XRP、DOGE、LTC が輝く、AVAX がドロップ

Kaiko notes that XRP, DOGE, Cardano (ADA), and Solana (SOL) all performed in line with their market capitalization rankings regarding liquidity. XRP and DOGE emerged among the top four, though they generally remained some of the most liquid, using market capitalization as lead. 

開高氏は、XRP、DOGE、カルダノ（ADA）、ソラナ（SOL）はすべて、流動性に関する時価総額ランキングと一致したパフォーマンスを示したと指摘しています。 XRPとDOGEはトップ4に浮上しましたが、時価総額をリードとして、依然として最も流動性の高いものの一部でした。

Even so, Litecoin (LTC) outperformed its market cap rating to place fifth among the most liquid cryptocurrencies. According to CoinMarketCap, LTC is ranked 17th with a market cap of over $5.6 billion.

それでも、ライトコイン (LTC) は時価総額評価を上回り、最も流動性の高い仮想通貨の中で 5 位にランクされました。 CoinMarketCap によると、LTC は時価総額 56 億ドルを超えて 17 位にランクされています。

While LTC outperformed, others, including Uniswap (UNI), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), and Cosmos (ATOM), dropped in the liquidity rankings. AVAX posted sharp liquidity losses, dropping 11 spots. This is despite the coin’s stellar performance in the past few trading months.

LTCはパフォーマンスを上回りましたが、Uniswap (UNI)、Avalanche (AVAX)、Shiba Inu (SHIB)、Cosmos (ATOM)など他の企業は流動性ランキングで順位を下げました。 AVAXは大幅な流動性損失を計上し、11ランク下落した。過去数か月の取引におけるコインの素晴らしいパフォーマンスにもかかわらず、これは起こります。

To quantify, AVAX has outshone Bitcoin (BTC), rallying by over 400% in the last two months alone.

定量的に言うと、AVAX はビットコイン (BTC) を上回り、過去 2 か月だけで 400% 以上上昇しました。

Meanwhile, because of how well Bitcoin Cash (BCH) prices performed in the last quarter, it is one of the largest liquidity gainers. Rising prices also drove trading volumes to new levels, subsequently boosting liquidity.

一方、ビットコインキャッシュ（BCH）の価格は前四半期に非常に好調だったため、流動性が最も大きく上昇したものの1つとなっている。価格の上昇により取引量も新たなレベルに達し、その後流動性が高まりました。

At the same time, Kaiko noted that Ethereum Classic (ETC), Tron (TRX), and Stellar (XLM) rose higher in the rankings.

同時に、Kaiko 氏は、イーサリアム クラシック (ETC)、トロン (TRX)、ステラ (XLM) がランキングで上位に上がったことに注目しました。