What Are Tokenomics and Why Do They Matter?

Tokenomics 란 무엇이며 왜 중요한가요?

Tokenomics are the economic principles and mechanisms governing how digital tokens function within a blockchain system. The term blends "token" and "economics." Consider tokenomics the DNA of a cryptocurrency project – it dictates the token's behavior and potential value growth.

Tokenomics는 블록 체인 시스템 내에서 디지털 토큰의 작동 방식을 관리하는 경제 원칙과 메커니즘입니다. 이 용어는 "토큰"과 "경제"를 혼합합니다. Tokenomics를 cryptocurrency 프로젝트의 DNA로 고려하십시오. 그것은 토큰의 행동과 잠재적 가치 성장을 지시합니다.

Do tokenomics determine a project's success or failure? The stark contrast between Bitcoin's limited 21 million coin supply and Dogecoin's unlimited supply illustrates how different approaches impact a token's trajectory. Bitcoin's scarcity has boosted its value, while Dogecoin relies more on community support.

Tokenomics는 프로젝트의 성공 또는 실패를 결정합니까? Bitcoin의 1,100 만 코인 공급과 Dogecoin의 무제한 공급 사이의 뚜렷한 대비는 다양한 접근 방식이 토큰의 궤적에 어떤 영향을 미치는지 보여줍니다. Bitcoin의 부족은 그 가치를 높이고 Dogecoin은 지역 사회 지원에 더 의존합니다.

This article explores the fundamental components of tokenomics, examines real-world examples, and analyzes instances of tokenomic failure. This knowledge empowers you to make informed decisions when evaluating cryptocurrency projects.

이 기사는 토큰 유전자의 기본 구성 요소를 탐구하고 실제 사례를 검토하며 토 케노 믹 실패 사례를 분석합니다. 이 지식은 cryptocurrency 프로젝트를 평가할 때 정보에 입각 한 결정을 내릴 수 있습니다.

Basics of Tokenomics

토큰 유전학의 기본

Supply Mechanics

공급 역학

A token's total supply is a crucial design element. Projects choose between:

토큰의 총 공급은 중요한 설계 요소입니다. 프로젝트 중 하나를 선택합니다.

Fixed Supply Models

고정 공급 모델

Bitcoin, with its 21 million coin cap, exemplifies this. No further coins will ever be created. This scarcity is intended to increase value over time, mirroring gold or other limited resources. Other notable examples include Litecoin (84 million) and Yearn.Finance (36,666 tokens).

2,100 만 코인 캡을 갖춘 비트 코인은이를 보여줍니다. 더 이상 동전이 만들어지지 않을 것입니다. 이 부족은 시간이 지남에 따라 가치를 높이고 금 또는 기타 제한된 자원을 반영하기위한 것입니다. 다른 주목할만한 예로는 Litecoin (84 백만) 및 Mengn.Finance (36,666 개의 토큰)가 있습니다.

Inflationary Supply Models

인플레이션 공급 모델

Many tokens employ mechanisms that increase the total supply. Some pre-allocate tokens with vesting schedules for gradual release, while others mint or mine new tokens as rewards for network participation. This continuous expansion of available tokens might diminish per-token value if demand doesn't keep pace.

많은 토큰은 총 공급을 증가시키는 메커니즘을 사용합니다. 일부는 점진적인 릴리스를위한 투자 일정으로 사전 할당 토큰을, 다른 일부는 네트워크 참여에 대한 보상으로 새로운 토큰을 민트 또는 광산합니다. 이용 가능한 토큰의 지속적인 확장은 수요가 속도를 유지하지 않으면 점당 가치를 감소시킬 수 있습니다.

Deflationary Mechanisms

디플레이션 메커니즘

Several coins and tokens, including Binance Coin (BNB), regularly burn tokens. Binance burns BNB quarterly, and on BNB Chain, a portion of gas fees are burned, reducing the total supply until it reaches 100 million coins. Theoretically, fewer tokens increase the value of each remaining one.

Binance Coin (BNB)을 포함한 여러 동전과 토큰은 정기적으로 토큰을 태 웁니다. Binance는 Bnb Bnb를 분기별로 불고 BNB 체인에서 가스 수수료의 일부가 연소되어 1 억 개의 동전에 도달 할 때까지 총 공급이 줄어 듭니다. 이론적으로, 더 적은 토큰은 나머지 토큰의 가치를 증가시킵니다.

Distribution Models

배포 모델

How tokens reach users is as important as the total supply:

토큰이 사용자에게 도달하는 방법은 총 공급만큼 중요합니다.

Initial Token Allocation

초기 토큰 할당

Projects distribute tokens through various methods:

프로젝트는 다양한 방법을 통해 토큰을 배포합니다.

• Initial Coin Offerings (ICOs) and funding rounds sell tokens to early investors.
• Airdrops provide free tokens to users meeting specific criteria.
• Mining rewards compensate users for securing the network.

The initial distribution among team members, investors, and the public reveals potential project control.

초기 코인 오퍼링 (ICO) 및 자금 조달 라운드는 초기 투자자에게 토큰을 판매합니다. Airdrops는 특정 기준을 충족하는 사용자에게 무료 토큰을 제공합니다. 보상은 네트워크 보안에 대한 사용자에게 보상합니다. 팀 구성원, 투자자 및 대중의 초기 배포는 잠재적 인 프로젝트 제어를 보여줍니다.

Time-Based Release Schedules

시간 기반 릴리스 일정

Many projects lock up tokens allocated to founders and early investors, releasing them gradually. This prevents sudden selling and demonstrates long-term commitment.

많은 프로젝트가 설립자와 초기 투자자에게 할당 된 토큰을 잠그고 점차적으로 공개했습니다. 이것은 갑작스런 판매를 방해하고 장기적인 헌신을 보여줍니다.

Token Utility

토큰 유틸리티

A token needs a clear purpose within its ecosystem. Most tokens serve multiple functions, combining various utilities:

토큰은 생태계 내에서 명확한 목적이 필요합니다. 대부분의 토큰은 다양한 유틸리티를 결합하여 여러 기능을 제공합니다.

Governance Mechanisms

거버넌스 메커니즘

These grant holders voting rights on protocol decisions. Uniswap's UNI and MakerDAO's MKR enable users to vote on protocol changes, fee structures, and treasury allocations through their respective DAOs.

이 보조금 보유자는 의정서 결정에 대한 투표권. UNISWAP의 UNI 및 Makerdao의 MKR을 통해 사용자는 해당 DAO를 통해 프로토콜 변경, 수수료 구조 및 재무 할당에 투표 할 수 있습니다.

Network Operation Tokens

네트워크 작동 토큰

Native tokens of blockchain networks are required to pay for transactions and computational resources. Examples include ETH for Ethereum, BNB for BNB Chain, SOL for Solana, and TRX for Tron.

블록 체인 네트워크의 기본 토큰은 거래 및 계산 자원에 대한 비용을 지불해야합니다. 예로는 Ethereum 용 ETH, BNB 체인 용 BNB, Solana 용 Sol 및 Trx의 경우 Trx가 있습니다.

Security and Consensus Tokens

보안 및 합의 토큰

Many Proof-of-Stake networks require users to lock up tokens to participate in consensus and earn rewards. Ethereum (ETH), Cardano (ADA), Solana (SOL), and Polkadot (DOT) all utilize staking mechanisms to secure their networks.

많은 이해 증명 네트워크는 사용자가 합의에 참여하고 보상을 받기 위해 토큰을 잠그야합니다. Ethereum (ETH), Cardano (ADA), Solana (Sol) 및 Polkadot (DOT)는 모두 스태킹 메커니즘을 사용하여 네트워크를 보호합니다.

Asset-Backed Tokens

자산 지원 토큰

These represent ownership in real-world assets like equity, debt, real estate, or commodities. For example, Polymath (POLY) creates compliant tokenized securities under regulations like SEC Rule 506(c) or Regulation A+.

이들은 주식, 부채, 부동산 또는 상품과 같은 실제 자산의 소유권을 나타냅니다. 예를 들어, Polymath (Polymath)는 SEC 규칙 506 (c) 또는 규정 a와 같은 규정에 따라 준수 토큰 증권을 만듭니다.

Service Access Tokens

서비스 액세스 토큰

Some tokens provide access to specific services. Filecoin (FIL) grants access to decentralized storage, Basic Attention Token (BAT) enables participation in Brave browser's advertising ecosystem, and Chainlink (LINK) is required to pay for oracle services.

일부 토큰은 특정 서비스에 대한 액세스를 제공합니다. Filecoin (FIL)은 분산 된 스토리지에 대한 액세스 권한, BAT (Basic Interation Token)를 통해 Brave Browser의 광고 생태계에 참여할 수 있으며 Oracle 서비스 비용을 지불하려면 ChainLink (Link)가 필요합니다.

Design Trade-offs

디자인 트레이드 오프

These utility designs involve trade-offs:

이러한 유틸리티 설계에는 트레이드 오프가 포함됩니다.

• Staking mechanisms reduce circulating supply and encourage long-term holding but can lead to centralization if large holders dominate staking.
• Governance rights empower users in protocol decisions but often result in low participation and whale dominance.
• Fee-burning mechanisms create deflationary pressure but might reduce incentives for network operators.

Projects carefully balance these tokenomics elements to encourage specific user behaviors.

스테이 킹 메커니즘은 순환 공급을 줄이고 장기 보유를 장려하지만 대규모 보유자가 스테이크를 지배하는 경우 중앙 집중화를 초래할 수 있습니다. 거버넌스 권리가 프로토콜 결정에 사용자를 강화하지만 종종 적은 참여와 고래 지배력을 초래합니다. 피비 버닝 메커니즘은 디플레이션 압력을 불러 일으키지 만 네트워크 운영자에 대한 인센티브를 유발할 수 있습니다.

Tokenomics in Action: Case Studies

발자국의 행동 : 사례 연구

Bitcoin: The Halving Mechanism and Market Impact

비트 코인 : 절반 메커니즘과 시장 영향

How It Works: Every four years, Bitcoin halves the miner reward. This "halving" slows new coin creation, increasing Bitcoin's scarcity. Since 2009, Bitcoin has undergone four halvings, reducing mining rewards from 50 BTC to 3.125 BTC per block (as of April 19, 2024). This mechanism, hard-coded into Bitcoin's protocol, caps the total supply at 21 million coins, with the final halving projected around 2140.

작동 방식 : 4 년마다 비트 코인은 광부 보상을 줄입니다. 이 "절반"은 새로운 동전 생성을 느리게하여 비트 코인의 부족을 증가시킵니다. 2009 년 이후 Bitcoin은 4 개의 멈췄으며, 채굴 보상은 블록 당 50 BTC에서 3.125 BTC (2024 년 4 월 19 일 현재)를 줄였습니다. 이 메커니즘은 비트 코인의 프로토콜에 하드 코딩 된이 메커니즘은 총 210 만 동전으로 총 공급을 막고 최종 절반은 2140 년경에 예상됩니다.

Market Response: Historically, halvings have preceded price surges, although each cycle varies. The 2020 halving saw Bitcoin rise from $8,700 to nearly $69,000 by November 2021. The 2024 halving showed a different pattern, influenced by factors like spot Bitcoin ETF approvals and institutional investment. While the scarcity mechanism remains constant, external factors significantly influence market impact.

시장 대응 : 역사적으로, Halving은 가격이 급증했지만 각주기는 다양합니다. 2020 년의 절반은 비트 코인이 2021 년 11 월까지 8,700 달러에서 거의 $ 69,000로 상승한 것으로 나타났습니다. 2024 절단은 스팟 비트 코인 ETF 승인 및 기관 투자와 같은 요인에 영향을받는 다른 패턴을 보여주었습니다. 부족 메커니즘은 일정하게 유지되지만 외부 요인은 시장 영향에 크게 영향을 미칩니다.

Uniswap (UNI): Community Ownership and Governance

Uniswap (UNI) : 지역 사회 소유권 및 거버넌스

The Airdrop Strategy: In September 2020, Uniswap airdropped 400 UNI tokens to early users. This aimed to create broad-based ownership.

에어 드롭 전략 : 2020 년 9 월, Uniswap은 초기 사용자에게 400 개의 UNI 토큰을 방출했습니다. 이것은 광범위한 소유권을 창출하는 것을 목표로했습니다.

Participation vs. Speculation: While the airdrop reached over 250,000 addresses, governance participation remains low. Many users sold their tokens for profit instead of engaging in governance, raising questions about decentralized control.

참여 대 추측 : 에어 드롭이 250,000 개 이상의 주소에 도달했지만 거버넌스 참여는 여전히 낮습니다. 많은 사용자들이 거버넌스에 참여하는 대신 이익을 위해 토큰을 판매하여 분산 통제에 대한 의문을 제기했습니다.

Terra (LUNA): The Algorithmic Stablecoin Collapse

Terra (Luna) : 알고리즘 스타블 코인 붕괴

How It Worked: Terra used two tokens: UST (a stablecoin pegged to $1) and LUNA (governance and staking token). If UST fell below $1, users could trade it for $1 worth of newly minted LUNA, theoretically maintaining the peg.

어떻게 작동하는지 : Terra는 두 개의 토큰을 사용했습니다 : UST ($ 1에 짜여진 안정된 스타일)과 Luna (거버넌스 및 스테이 킹 토큰). UST가 $ 1 미만으로 떨어지면 사용자는 이론적으로 페그를 유지하는 1 달러 상당의 새로 신인 루나를 거래 할 수 있습니다.

The Death Spiral: In May 2022, UST lost its peg. The rush to convert UST to LUNA massively increased LUNA's supply, causing its price to crash from over $80 to $0.0001 – a catastrophic collapse.

죽음의 나선 : 2022 년 5 월, ust는 페그를 잃었습니다. UST를 Luna로 전환하는 서두로 Luna의 공급이 크게 증가하여 가격이 80 달러에서 0.0001 달러 이상으로 치명적인 붕괴입니다.

Tokenomics Failure Cases

토큰 유전학 실패 사례

The Centralization Problem

중앙 집중화 문제

Initial Distribution Imbalance: Many early ICOs gave team members and early investors over 50% of tokens. This power imbalance allowed privileged groups to negatively impact retail investors.

초기 분배 불균형 : 많은 초기 ICO는 팀원과 초기 투자자에게 토큰의 50% 이상을 제공했습니다. 이러한 권한 불균형으로 인해 특권 그룹은 소매 투자자에게 부정적인 영향을 줄 수있었습니다.

Misaligned Incentives: When founders hold disproportionate token shares, their interests may diverge from the community's, leading to mistrust and potential "rug pulls."

잘못 정렬 된 인센티브 : 설립자가 불균형 토큰 주식을 보유 할 때, 그들의 이익은 지역 사회에서 나올 수 있으며, 불신과 잠재적 인 "깔개"로 이어질 수 있습니다.

The Inflation Challenge

인플레이션 도전

Uncapped Supply Mechanics: Dogecoin's lack of a maximum supply creates continuous selling pressure that may limit long-term value appreciation.

캡핑되지 않은 공급 역학 : Dogecoin의 최대 공급 부족으로 인해 장기적인 가치 감사를 제한 할 수있는 지속적인 판매 압력이 발생합니다.

Long-term Value Implications: Controlled inflation, while predictable, differs fundamentally from Bitcoin's scarcity model and may hinder long-term price growth.

장기 가치의 영향 : 통제 인플레이션은 예측 가능하지만 비트 코인의 희소성 모델과 근본적으로 다르며 장기 가격 성장을 방해 할 수 있습니다.

Unsustainable Reward Structures and Misconduct

지속 불가능한 보상 구조와 위법 행위

Reflection and Fee Mechanisms: Some projects use continuous new investment to reward early participants. SafeMoon, for example, charged a 10% fee on sales, redistributing 5% to holders and adding 5% to liquidity.

성찰 및 수수료 메커니즘 : 일부 프로젝트는 지속적인 새로운 투자를 사용하여 초기 참가자에게 보상합니다. 예를 들어, Safemoon은 매출에 대해 10%의 수수료를 청구하여 5%를 소지자에게 재분배하고 유동성에 5%를 추가했습니다.

The Downfall: SafeMoon's collapse resulted from flawed tokenomics, security issues, and alleged misconduct, leading to bankruptcy and a near-total loss of value.

몰락 : Safemoon의 붕괴는 결함이있는 토큰 유약, 보안 문제 및 위법 행위로 인해 파산과 거의 가치의 가치 손실로 이어졌습니다.

Do Tokenomics Drive Real Value?

Tokenomics는 실제 가치를 주도합니까?

The Case For Good Tokenomics

좋은 토큰 유전학의 사례

Aligned Incentives: Well-designed tokenomics align incentives. Ethereum's shift to Proof-of-Stake rewards long-term holders, reducing energy consumption and creating sustainable economic value.

정렬 된 인센티브 : 잘 설계된 토 케노 믹스 정렬 인센티브. 이더 리움의 스테이크 증명으로의 전환은 장기 보유자에게 보상하여 에너지 소비를 줄이고 지속 가능한 경제적 가치를 창출합니다.

Security Through Economic Design: Projects like Chainlink use tokenomics where participants stake LINK tokens to secure the network, creating positive economic incentives.

경제 설계를 통한 보안 : ChainLink와 같은 프로젝트는 참가자가 네트워크를 보호하기 위해 토큰을 연결하여 긍정적 인 경제 인센티브를 만듭니다.

The Case Against Tokenomics

토큰 유학에 대한 사례

Style Over Substance: Critics argue that tokenomics are often superficial, masking speculative assets. Many projects with seemingly innovative tokenomics have failed.

물질에 대한 스타일 : 비평가들은 토 케노 믹스가 종종 피상적이며 투기 자산을 가려 낸다고 주장합니다. 혁신적인 토큰 유전학을 가진 많은 프로젝트가 실패했습니다.

Historical Failures: Thousands of failed projects, despite promising tokenomics, cast doubt on their importance compared to market sentiment and hype cycles.

역사적 실패 : 유망한 토큰 유약에도 불구하고 수천 개의 실패한 프로젝트는 시장 감정 및 과대 광고주기에 비해 중요성에 의문을 제기했습니다.

Finding Balance

균형 찾기

The Reality Check: Poor tokenomics often lead to failure, while good tokenomics are necessary but not sufficient for long-term success.

현실 점검 : 가난한 토큰 유전학은 종종 실패로 이어지는 반면, 좋은 토큰 유학은 필요하지만 장기적인 성공에는 충분하지 않습니다.

Red Flags to Watch For: Smart investors look for:

시청할 적기 : 스마트 투자자는 다음을 찾고 있습니다.

• Tokens with no clear utility beyond speculation.
• Highly concentrated token ownership (over 50% held by team/investors).
• Unclear or constantly changing tokenomics.
• Unsustainable yield mechanisms requiring constant new investment.

Foundation for Success: Well-designed tokenomics create conditions for success, but proper execution and market acceptance are crucial.

추측을 넘어 명확한 유틸리티가없는 토큰 (팀/투자자가 보유한 50% 이상). 토큰 유전학을 끊임없이 변화시키는 토큰 소유권 (50% 이상). 지속적인 새로운 투자가 필요한 지속 불가능한 수익 메커니즘 : 성공을위한 설계 : 잘 지정된 토큰 유약은 성공을위한 조건을 만듭니다. 그러나 적절한 실행 및 시장 수용은 중요합니다.

Conclusion: Tokenomics as Art and Science

결론 : 예술과 과학으로서의 토 케노 믹스

Tokenomics combine supply mechanics, distribution, and utility to shape token function and influence user behavior and potential value. There's no perfect formula. Market conditions, timing, and execution are all crucial.

Tokenomics는 공급 역학, 분포 및 유틸리티를 결합하여 토큰 기능을 형성하고 사용자 행동 및 잠재적 가치에 영향을 미칩니다. 완벽한 공식은 없습니다. 시장 상황, 타이밍 및 실행이 모두 중요합니다.

Before investing, conduct thorough research (DYOR), review the whitepaper, and explore community discussions. Understanding a token's design provides valuable insight into its long-term viability. Successful projects balance the needs of users, developers, and investors while solving real problems.

투자하기 전에 철저한 연구 (DYOR)를 수행하고 백서를 검토하고 지역 사회 토론을 탐구하십시오. 토큰의 디자인을 이해하면 장기적인 생존 가능성에 대한 귀중한 통찰력이 제공됩니다. 성공적인 프로젝트는 실제 문제를 해결하면서 사용자, 개발자 및 투자자의 요구와 균형을 이룹니다.