In the past years, it has been possible to observe a gradual, but constant trend of fewer Bitcoin (BTC) mining pools dominating the majority of the global network hashrate and block discovery. In this report, Finbold uses a data-based approach to analyze the decentralization state of the leading cryptocurrency network and explains why it is important.

In den letzten Jahren konnte ein allmählicher, aber stetiger Trend beobachtet werden, bei dem immer weniger Bitcoin (BTC)-Mining-Pools den Großteil der globalen Netzwerk-Hashrate und Blockerkennung dominieren. In diesem Bericht analysiert Finbold mithilfe eines datenbasierten Ansatzes den Dezentralisierungsstatus des führenden Kryptowährungsnetzwerks und erklärt, warum dieser wichtig ist.

Going from an unknown number of Bitcoin miners having the majority of its hashrate since the first block was mined by Satoshi Nakamoto, to four mining pools having mined over 59% of all blocks in the last three years, and only two of these institutions dominating over 52% of the new BTC distribution in the last three months.

Von einer unbekannten Anzahl von Bitcoin-Minern, die seit dem Mining des ersten Blocks durch Satoshi Nakamoto über den Großteil der Hashrate verfügten, bis hin zu vier Mining-Pools, die in den letzten drei Jahren über 59 % aller Blöcke geschürft haben, und nur zwei dieser Institutionen dominierten 52 % der neuen BTC-Ausschüttung in den letzten drei Monaten.

Bitcoin mining decentralization state

Dezentralisierungsstatus des Bitcoin-Minings

This data was gathered from mempool.space pools ranking, which analyses the hashrate dominance by looking at who was responsible for each block ever added to the Bitcoin blockchain in each timeframe. Consequently receiving the reward in BTC through the creation of new coins — until the maximum limit of 21 million is achieved in the next 120 years (approximately).

Diese Daten stammen aus dem Pool-Ranking von mempool.space, das die Hash-Raten-Dominanz analysiert, indem untersucht wird, wer für jeden Block verantwortlich war, der jemals in jedem Zeitrahmen zur Bitcoin-Blockchain hinzugefügt wurde. Folglich erhalten Sie die Belohnung in BTC durch die Schaffung neuer Münzen – bis die Höchstgrenze von 21 Millionen in den nächsten 120 Jahren (ungefähr) erreicht ist.

All-time Bitcoin blocks discovery

Bitcoin blockiert die Entdeckung aller Zeiten

At the time of publication, a total of 808987 Bitcoin blocks were mined and added to the blockchain. Resulting in a total of 19,493,656 BTC being distributed to each of the lucky miners (or mining pools) that discovered each of these blocks by providing Proof of Work (PoW) through hash calculations.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurden insgesamt 808987 Bitcoin-Blöcke geschürft und der Blockchain hinzugefügt. Dies führt dazu, dass insgesamt 19.493.656 BTC an jeden der glücklichen Miner (oder Mining-Pools) verteilt werden, die jeden dieser Blöcke entdeckt haben, indem sie durch Hash-Berechnungen einen Arbeitsnachweis (Proof of Work, PoW) erbracht haben.

Interestingly, from these 808,987 blocks, 220,716 (27.29%) were mined by unknown entities — mostly in the early days of the network, probably by individual and domestic miners, or yet unidentified mining companies.

Interessanterweise wurden von diesen 808.987 Blöcken 220.716 (27,29 %) von unbekannten Unternehmen abgebaut – größtenteils in den frühen Tagen des Netzwerks, wahrscheinlich von einzelnen und inländischen Bergleuten oder noch nicht identifizierten Bergbauunternehmen.

3-year Bitcoin global hashrate decentralization

3-jährige globale Bitcoin-Hashrate-Dezentralisierung

However, the scenario starts to change as Bitcoin becomes more recognized and the industry matures. Bitcoin miners — looking for more predictability in a highly competitive ‘winner takes all’ activity — started to unite forces (or hashrates) in mining pools. Effectively increasing their chance to mine a valid block and share the block reward.

Allerdings beginnt sich das Szenario zu ändern, da Bitcoin immer bekannter wird und die Branche reifer wird. Bitcoin-Miner – auf der Suche nach mehr Vorhersehbarkeit in einer hart umkämpften „Winner Takes All“-Aktivität – begannen, ihre Kräfte (oder Hashraten) in Mining-Pools zu bündeln. Dadurch erhöht sich effektiv ihre Chance, einen gültigen Block abzubauen und die Blockbelohnung zu teilen.

This drastically changed the network’s decentralization state as seen in the last 3 years’ results, with only four pools providing over 59% of the global hashrate:

Dies hat den Dezentralisierungszustand des Netzwerks drastisch verändert, wie die Ergebnisse der letzten drei Jahre zeigen, wobei nur vier Pools über 59 % der globalen Hashrate bereitstellen:

• Foundry USA (17.36%)

Gießerei USA (17,36 %)

• AntPool (16.39%)

AntPool (16,39 %)

• F2Pool (15%)

F2Pool (15 %)

• Binance Pool (10.36%)

Binance-Pool (10,36 %)

3-month BTC new supply distribution

3-monatige BTC-Neuangebotsverteilung

Notably, the trend continues as time goes by. Bitcoin domestic mining is not feasible anymore, smaller companies are not able to survive while operating underwater, and the remaining survivors get more concentrated in fewer pools for even higher revenue predictability.

Bemerkenswert ist, dass sich dieser Trend mit der Zeit fortsetzt. Der inländische Bitcoin-Mining ist nicht mehr möglich, kleinere Unternehmen können nicht überleben, wenn sie unter Wasser operieren, und die verbleibenden Überlebenden konzentrieren sich stärker auf weniger Pools, um die Umsatzvorhersehbarkeit noch weiter zu steigern.

In the last three months, only two mining pools received more than half of all the Bitcoin supply distribution which is set as 6.25 BTC per mined block — that happens on average every 10 minutes, for around 900 BTC/day. 

In den letzten drei Monaten erhielten nur zwei Mining-Pools mehr als die Hälfte der gesamten Bitcoin-Versorgungsverteilung, die auf 6,25 BTC pro abgebauten Block festgelegt ist – das geschieht im Durchschnitt alle 10 Minuten, also etwa 900 BTC/Tag.

Foundry USA received around 24,831.25 BTC for mining 3,973 blocks (29.66%), while AntPool received around 19,018.75 BTC for mining 3,043 blocks (22.72%). This results in a total of 43,850 BTC accrued by these pools in the last 90 days, equal to $1.16 billion considering Bitcoin is priced at $26.500 by press time.

Foundry USA erhielt rund 24.831,25 BTC für den Abbau von 3.973 Blöcken (29,66 %), während AntPool rund 19.018,75 BTC für den Abbau von 3.043 Blöcken (22,72 %) erhielt. Dies führt dazu, dass diese Pools in den letzten 90 Tagen insgesamt 43.850 BTC angehäuft haben, was 1,16 Milliarden US-Dollar entspricht, wenn man bedenkt, dass Bitcoin bei Redaktionsschluss einen Preis von 26.500 US-Dollar hat.

Why is Bitcoin PoW decentralization important?

Warum ist die Dezentralisierung von Bitcoin PoW wichtig?

Proof of Work decentralization is important from both a financial and technical security point of view.

Die Dezentralisierung des Arbeitsnachweises ist sowohl aus finanzieller als auch aus technischer Sicht wichtig.

A more decentralized Bitcoin distribution helps avoid market price manipulation, which can happen when fewer entities hold a larger share of the supply or exchanged volume. It also diminishes the effect of a single entity sell-off, as seen recently by F2Pool — currently the third largest mining pool.

Eine dezentralere Bitcoin-Verteilung trägt dazu bei, Marktpreismanipulationen zu vermeiden, die auftreten können, wenn weniger Unternehmen einen größeren Anteil des Angebots oder des gehandelten Volumens halten. Es verringert auch die Auswirkungen des Ausverkaufs einer einzelnen Einheit, wie kürzlich bei F2Pool – dem derzeit drittgrößten Mining-Pool – beobachtet wurde.

Moreover, a more decentralized network also means that it is harder for a malicious entity to take over the consensus, which could, theoretically, allow for double spending through a 51% attack — when someone spends the same coin twice, like using a fake US dollar.

Darüber hinaus bedeutet ein dezentraleres Netzwerk auch, dass es für eine böswillige Entität schwieriger ist, den Konsens zu übernehmen, was theoretisch doppelte Ausgaben durch einen 51-Prozent-Angriff ermöglichen könnte – wenn jemand dieselbe Münze zweimal ausgibt, wie zum Beispiel durch die Verwendung eines gefälschten US-Dollars Dollar.

Although Bitcoin mining pools function with the collaborative work of multiple mining companies or individual miners, these contributors are only providing work through hash calculations. It is the pool coordinator who adds transactions to the block template, signs and broadcasts the block to the network, and receives the block reward to be distributed later among the miners.

Obwohl Bitcoin-Mining-Pools mit der Zusammenarbeit mehrerer Mining-Unternehmen oder einzelner Miner funktionieren, leisten diese Mitwirkenden ihre Arbeit nur durch Hash-Berechnungen. Es ist der Poolkoordinator, der Transaktionen zur Blockvorlage hinzufügt, den Block signiert und an das Netzwerk sendet und die Blockbelohnung erhält, die später unter den Minern verteilt wird.

All things considered, the more decentralized cryptocurrencies’ networks are, the more secure and valuable they can become long-term.

Alles in allem gilt: Je dezentraler die Netzwerke von Kryptowährungen sind, desto sicherer und wertvoller können sie auf lange Sicht werden.