When you examine the statements of US politicians regarding cryptocurrencies, you would think they are talking about a terrorist organization. According to them, cryptocurrencies are the source of all the world’s evil and are responsible for financing all kinds of crimes. In short, they argue that many problems will be solved if crypto ceases to exist. But is that really the case?

Cuando se examinan las declaraciones de los políticos estadounidenses sobre las criptomonedas, se podría pensar que están hablando de una organización terrorista. Según ellos, las criptomonedas son la fuente de todos los males del mundo y son las encargadas de financiar todo tipo de delitos. En resumen, sostienen que muchos problemas se resolverán si las criptomonedas dejan de existir. ¿Pero es ese el caso realmente?

The Fed and Million-Dollar Penalty

La Reserva Federal y la multa millonaria

We have previously discussed various crimes, ranging from money laundering to the abuse of authority, using examples from traditional financial institutions. In doing so, we mentioned that the bad examples in crypto are unique to humans.

Anteriormente hemos discutido varios delitos, que van desde el lavado de dinero hasta el abuso de autoridad, utilizando ejemplos de instituciones financieras tradicionales. Al hacerlo, mencionamos que los malos ejemplos en criptografía son exclusivos de los humanos.

The Federal Reserve and the New York Department of Financial Services (DFS) have imposed a $29.5 million fine on Metropolitan Commercial Bank for violating the Bank Secrecy Act, alleging that the bank allowed/facilitated $300 million in erroneous transfers. According to DFS, the bank provided the MovoCash digital prepaid Visa card program to malicious individuals in 2020 because it lacked a sufficient verification process to reveal the applicants’ true identities.

La Reserva Federal y el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York (DFS) han impuesto una multa de 29,5 millones de dólares al Metropolitan Commercial Bank por violar la Ley de Secreto Bancario, alegando que el banco permitió/facilitó 300 millones de dólares en transferencias erróneas. Según DFS, el banco proporcionó el programa de tarjeta Visa prepago digital MovoCash a personas malintencionadas en 2020 porque carecía de un proceso de verificación suficiente para revelar las verdaderas identidades de los solicitantes.

Thieves who registered on the platform with fake identities redirected numerous payroll payments and government aid to themselves. In other words, MCB failed to prevent a massive fraud in the MovoCash prepaid card program and allowed malicious individuals to exploit the financial system.

Los ladrones que se registraron en la plataforma con identidades falsas desviaron hacia sí mismos numerosos pagos de nómina y ayudas gubernamentales. En otras palabras, MCB no pudo evitar un fraude masivo en el programa de tarjetas prepago MovoCash y permitió que individuos malintencionados explotaran el sistema financiero.

Over $300 million in pandemic relief and other payments fell into the hands of scammers. The Fed is now forcing MCB to improve its customer identification, customer status determination, and third-party risk management programs.

Más de 300 millones de dólares en ayuda por la pandemia y otros pagos cayeron en manos de estafadores. La Reserva Federal ahora está obligando a MCB a mejorar sus programas de identificación de clientes, determinación del estado del cliente y gestión de riesgos de terceros.

Is the Problem with Cryptocurrencies?

¿Cuál es el problema con las criptomonedas?

MCB is already a $6.7 billion institution, with most cryptocurrencies having a market value greater than its assets. In fact, if we consider its assets such as DeFi TVL, Maker, excluding Lido, surpasses the entire platform in terms of total locked value. So, what has this “regulated” and “US-interest-serving” institution done? It has fallen into the hands of the Fed for the crime of “weak KYC,” which necessitates waging war against crypto exchanges.

MCB ya es una institución de 6.700 millones de dólares, y la mayoría de las criptomonedas tienen un valor de mercado mayor que sus activos. De hecho, si consideramos sus activos como DeFi TVL, Maker, excluyendo Lido, supera a toda la plataforma en términos de valor total bloqueado. Entonces, ¿qué ha hecho esta institución “regulada” y “al servicio de los intereses de Estados Unidos”? Ha caído en manos de la Reserva Federal por el delito de "KYC débil", lo que requiere librar una guerra contra los intercambios de cifrado.

So, is the problem really with cryptocurrencies? We mentioned that US politicians use bad examples in crypto to wage war against the entire industry. In that case, shouldn’t they say that existing banks are at the center of evil and the den of fraud? Is the exploitation of $300 million in government aid insignificant?

Entonces, ¿el problema es realmente con las criptomonedas? Mencionamos que los políticos estadounidenses utilizan malos ejemplos en criptografía para librar la guerra contra toda la industria. En ese caso, ¿no deberían decir que los bancos existentes están en el centro del mal y en la guarida del fraude? ¿Es insignificante la explotación de 300 millones de dólares en ayuda gubernamental?

The problem is not with cryptocurrencies. The crime lies in the human factor, and there are also bad actors within the crypto industry. Just like the leaders of massive institutions that have been penalized for billion-dollar money laundering crimes, the criminals are to blame.

El problema no son las criptomonedas. El crimen radica en el factor humano y también hay malos actores dentro de la industria de la criptografía. Al igual que los líderes de instituciones masivas que han sido castigadas por delitos de lavado de dinero por valor de miles de millones de dólares, los criminales tienen la culpa.

And cryptocurrencies are not the primary financial channel for crime. Just a few years ago, ISIS was selling slaves for $10,000. Those who handed over the green paper with Benjamin Franklin’s portrait bought slaves for amounts like $10,000. ISIS did not conduct slave sales with Dogecoin or Ethereum.

Y las criptomonedas no son el principal canal financiero para el crimen. Hace apenas unos años, ISIS vendía esclavos por 10.000 dólares. Quienes entregaron el libro verde con el retrato de Benjamín Franklin compraron esclavos por sumas como 10.000 dólares. ISIS no realizó ventas de esclavos con Dogecoin o Ethereum.

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