Bitcoin Maintains Dominance Amidst Market Volatility

Bitcoin maintient sa domination malgré la volatilité du marché

Bitcoin (BTC) continues to hold its position as the dominant force in the cryptocurrency market, with most alternative tokens experiencing negative price performance. Despite the expansion of projects and building activity, BTC has outperformed other investments, despite recent volatility.

Bitcoin (BTC) continue de conserver sa position de force dominante sur le marché des crypto-monnaies, la plupart des jetons alternatifs connaissant des performances de prix négatives. Malgré l’expansion des projets et de l’activité de construction, BTC a surperformé les autres investissements, malgré la récente volatilité.

Bitcoin's Narrative: A Benchmark for Performance

Le récit de Bitcoin : une référence en matière de performance

The Bitcoin narrative remains the benchmark for performance, eclipsing other projects that had high expectations for 2024. While numerous categories of tokens have been highly active, the anticipation of an altcoin market cycle has been postponed.

Le récit Bitcoin reste la référence en matière de performance, éclipsant d’autres projets qui avaient de grandes attentes pour 2024. Alors que de nombreuses catégories de jetons ont été très actives, l’anticipation d’un cycle de marché des altcoins a été reportée.

Underperforming Narratives Relative to BTC

Récits sous-performants par rapport au BTC

Several narratives underperformed compared to BTC, despite isolated gains and success stories. These narratives have not been abandoned, but price growth may depend on a more vibrant bull market. Recent data indicates that even meme tokens have lagged behind BTC as a collective.

Plusieurs récits ont sous-performé par rapport au BTC, malgré des gains isolés et des réussites. Ces discours n’ont pas été abandonnés, mais la croissance des prix pourrait dépendre d’un marché haussier plus dynamique. Des données récentes indiquent que même les jetons mèmes sont à la traîne du BTC en tant que collectif.

BTC's Increased Volatility and Market Dominance

Volatilité accrue et domination du marché de BTC

In the past month, BTC's volatility has increased to 3.17%, up from 1% in July. The leading cryptocurrency fluctuated from its stability level of $65,000, reaching a monthly low of $49,000 before recovering towards the $60,000 price range. Over the past three months, BTC has become the dominant asset in terms of market capitalization, while both blue chips and smaller tokens have receded.

Au cours du mois dernier, la volatilité du BTC a augmenté à 3,17 %, contre 1 % en juillet. La principale crypto-monnaie a fluctué depuis son niveau de stabilité de 65 000 $, atteignant un minimum mensuel de 49 000 $ avant de remonter vers la fourchette de prix de 60 000 $. Au cours des trois derniers mois, le BTC est devenu l’actif dominant en termes de capitalisation boursière, tandis que les blue chips et les jetons plus petits ont reculé.

Growth Return to Established Assets

Croissance Retour aux actifs établis

The past three months have witnessed a return to growth for established assets, which also experienced the smallest losses. Besides BTC, ETH, TON, TRX, and BNB have experienced relatively low drawdowns. Previous winners like PEPE and GROK have undergone more significant corrections.

Les trois derniers mois ont été marqués par un retour à la croissance des actifs établis, qui ont également subi les plus faibles pertes. Outre BTC, ETH, TON, TRX et BNB ont connu des baisses relativement faibles. Les précédents lauréats comme PEPE et GROK ont subi des corrections plus importantes.

Disparity between BTC Price and Narrative Ecosystem

Disparité entre le prix du BTC et l'écosystème narratif

There is a disparity between BTC's price performance and the broader Bitcoin narrative, which encompasses Ordinals and ETFs. BTC itself has gained as much as 40% in year-to-date performance, but the narrative ecosystem has grown by only 24%.

Il existe une disparité entre la performance des prix de BTC et le récit plus large du Bitcoin, qui englobe les ordinaux et les ETF. BTC lui-même a gagné jusqu'à 40 % en termes de performances depuis le début de l'année, mais l'écosystème narratif n'a augmenté que de 24 %.

Changing Narratives and Market Trends

Narrations changeantes et tendances du marché

Over a longer time frame, narratives shift, with RWA tokenization surpassing meme tokens. RWA-classified assets have increased by 117% this year, based on a limited token selection. The total valuation of RWA tokens has remained above $30 billion, reaching a peak of $56 billion in April.

Sur une période plus longue, les récits changent, la tokenisation RWA dépassant les jetons mèmes. Les actifs classés RWA ont augmenté de 117 % cette année, sur la base d'une sélection limitée de jetons. La valorisation totale des jetons RWA est restée supérieure à 30 milliards de dollars, atteignant un sommet de 56 milliards de dollars en avril.

The divergence between BTC and altcoins has been continuous since January. Current signals suggest that an altcoin rally is not imminent, but most assets may be accumulating. Investors are seeking more robust narratives with a higher likelihood of viable product development.

La divergence entre BTC et altcoins est continue depuis janvier. Les signaux actuels suggèrent qu’un rallye de l’altcoin n’est pas imminent, mais la plupart des actifs pourraient s’accumuler. Les investisseurs recherchent des récits plus solides avec une probabilité plus élevée de développement de produits viables.

Blue Chip DeFi and Outperforming Tokens

Blue Chip DeFi et jetons surperformants

Blue chip DeFi is regaining momentum, with leading projects like Aave (AAVE) and MakerDAO (MKR) restructuring their stablecoin economies. Former standout narratives, such as L3s and liquid staking, have taken a backseat.

La DeFi de premier ordre reprend de l'ampleur, avec des projets de premier plan comme Aave (AAVE) et MakerDAO (MKR) restructurant leurs économies stables. Les anciens récits remarquables, tels que les L3 et le jalonnement liquide, sont passés au second plan.

Only outliers have performed significantly better in the past month, with some tokens consistently rallying against market trends. AAVE was one such token, rallying after the expansion of the GHO stablecoin and the announcement of buybacks and token burns.

Seules les valeurs aberrantes ont enregistré des performances nettement meilleures au cours du mois dernier, certains jetons se ralliant constamment aux tendances du marché. AAVE était l’un de ces jetons, qui s’est redressé après l’expansion du stablecoin GHO et l’annonce des rachats et des brûlages de jetons.

Investors Seek Stability

Les investisseurs recherchent la stabilité

Narrative-based tokens are also facing pressure due to token unlocks and overhangs, a result of project funding during the previous VC inflow cycle. Following the August market downturn, most narratives experienced a median monthly loss of approximately 12.8%.

Les jetons basés sur le récit sont également confrontés à des pressions en raison du déverrouillage et des excédents de jetons, résultat du financement de projets au cours du précédent cycle d'afflux de capital-risque. Suite au ralentissement du marché en août, la plupart des récits ont connu une perte mensuelle médiane d'environ 12,8 %.

The RWA tokenization narrative has focused on creating more BUIDL tokens, which now hold a value of over $500 million. Tokenization has facilitated the establishment of reserves through short-term US T-bills, bringing over $2 billion into the crypto market.

Le récit de la tokenisation RWA s'est concentré sur la création de davantage de jetons BUIDL, qui détiennent désormais une valeur de plus de 500 millions de dollars. La tokenisation a facilité la constitution de réserves via des bons du Trésor américains à court terme, apportant plus de 2 milliards de dollars sur le marché de la cryptographie.

2024 Narrative Trends

Tendances narratives 2024

Narratives in 2024 have abandoned previous trends such as Web3, gaming, and GameFi. NFTs have also faced challenges, despite attempts to revive some leading collections.

Les récits de 2024 ont abandonné les tendances précédentes telles que le Web3, les jeux et GameFi. Les NFT ont également été confrontés à des défis, malgré les tentatives visant à relancer certaines collections de premier plan.

Hype and Marketing Concerns with Narrative Tokens

Hype et problèmes de marketing avec les jetons narratifs

Hype and marketing can be associated with narrative tokens. Not all projects deliver on their promised products, and some rely on tangential connections to specific niches.

Le battage médiatique et le marketing peuvent être associés à des jetons narratifs. Tous les projets ne tiennent pas leurs promesses et certains s’appuient sur des connexions tangentielles à des niches spécifiques.

According to CoinGecko's research on page visits and popularity, the top three narratives for Q2 were memes, RWA tokens, and AI tokens. These were followed by assets in the Solana and Base ecosystems, niche narratives, and the TON ecosystem.

Selon les recherches de CoinGecko sur les visites de pages et la popularité, les trois principaux récits du deuxième trimestre étaient les mèmes, les jetons RWA et les jetons AI. Viennent ensuite les actifs des écosystèmes Solana et Base, les récits de niche et l'écosystème TON.