Bitcoin Maintains Dominance Amidst Market Volatility

市場のボラティリティの中でもビットコインが優位性を維持

Bitcoin (BTC) continues to hold its position as the dominant force in the cryptocurrency market, with most alternative tokens experiencing negative price performance. Despite the expansion of projects and building activity, BTC has outperformed other investments, despite recent volatility.

ビットコイン (BTC) は、暗号通貨市場で支配的な地位を維持し続けており、ほとんどの代替トークンの価格パフォーマンスはマイナスとなっています。最近のボラティリティにもかかわらず、プロジェクトと建設活動の拡大にもかかわらず、BTC は他の投資を上回りました。

Bitcoin's Narrative: A Benchmark for Performance

ビットコインの物語: パフォーマンスのベンチマーク

The Bitcoin narrative remains the benchmark for performance, eclipsing other projects that had high expectations for 2024. While numerous categories of tokens have been highly active, the anticipation of an altcoin market cycle has been postponed.

ビットコインの物語は依然としてパフォーマンスのベンチマークであり、2024 年に大きな期待が寄せられていた他のプロジェクトを圧倒しています。多くのカテゴリーのトークンが非常に活発に活動している一方で、アルトコイン市場サイクルの期待は延期されています。

Underperforming Narratives Relative to BTC

BTC と比較してパフォーマンスが低いナラティブ

Several narratives underperformed compared to BTC, despite isolated gains and success stories. These narratives have not been abandoned, but price growth may depend on a more vibrant bull market. Recent data indicates that even meme tokens have lagged behind BTC as a collective.

個別の利益や成功事例にもかかわらず、いくつかの物語は BTC と比較してパフォーマンスを下回りました。これらの物語は放棄されていませんが、価格の上昇はより活気のある強気市場に依存する可能性があります。最近のデータは、ミームトークンでさえ集合体としてはBTCに遅れをとっていることを示しています。

BTC's Increased Volatility and Market Dominance

BTC のボラティリティの上昇と市場支配力

In the past month, BTC's volatility has increased to 3.17%, up from 1% in July. The leading cryptocurrency fluctuated from its stability level of $65,000, reaching a monthly low of $49,000 before recovering towards the $60,000 price range. Over the past three months, BTC has become the dominant asset in terms of market capitalization, while both blue chips and smaller tokens have receded.

過去1か月間でBTCのボラティリティは7月の1％から3.17％に上昇した。この主要な暗号通貨は、65,000ドルの安定レベルから変動し、月間安値の49,000ドルに達し、その後60,000ドルの価格帯に向けて回復しました。過去 3 か月間で、BTC は時価総額の点で支配的な資産となりましたが、優良チップと小型トークンは両方とも後退しました。

Growth Return to Established Assets

成長による既存資産への回帰

The past three months have witnessed a return to growth for established assets, which also experienced the smallest losses. Besides BTC, ETH, TON, TRX, and BNB have experienced relatively low drawdowns. Previous winners like PEPE and GROK have undergone more significant corrections.

過去 3 か月間で、確立された資産は成長に戻りましたが、損失も最小限に抑えられました。 BTC に加えて、ETH、TON、TRX、BNB は比較的低いドローダウンを経験しています。 PEPE や GROK などの以前の優勝者には、より大幅な修正が加えられています。

Disparity between BTC Price and Narrative Ecosystem

BTC価格と物語エコシステムの間の差異

There is a disparity between BTC's price performance and the broader Bitcoin narrative, which encompasses Ordinals and ETFs. BTC itself has gained as much as 40% in year-to-date performance, but the narrative ecosystem has grown by only 24%.

BTC の価格パフォーマンスと、オーディナルや ETF を含むより広範なビットコインの物語の間には乖離があります。 BTC 自体は年初来のパフォーマンスで 40% も上昇しましたが、物語のエコシステムは 24% しか成長していません。

Changing Narratives and Market Trends

変化する物語と市場動向

Over a longer time frame, narratives shift, with RWA tokenization surpassing meme tokens. RWA-classified assets have increased by 117% this year, based on a limited token selection. The total valuation of RWA tokens has remained above $30 billion, reaching a peak of $56 billion in April.

より長い時間枠で物語は変化し、RWA のトークン化がミーム トークンを上回ります。限られたトークンの選択に基づいて、RWA に分類された資産は今年 117% 増加しました。 RWAトークンの評価総額は300億ドルを超えたままで、4月にはピークの560億ドルに達した。

The divergence between BTC and altcoins has been continuous since January. Current signals suggest that an altcoin rally is not imminent, but most assets may be accumulating. Investors are seeking more robust narratives with a higher likelihood of viable product development.

BTCとアルトコインの乖離は1月以来続いている。現在のシグナルは、アルトコインの上昇が差し迫っていないことを示唆していますが、ほとんどの資産は蓄積されつつある可能性があります。投資家は、実現可能な製品開発の可能性が高い、より強力な物語を求めています。

Blue Chip DeFi and Outperforming Tokens

優良な DeFi と優れたトークン

Blue chip DeFi is regaining momentum, with leading projects like Aave (AAVE) and MakerDAO (MKR) restructuring their stablecoin economies. Former standout narratives, such as L3s and liquid staking, have taken a backseat.

Aave (AAVE) や MakerDAO (MKR) などの主要プロジェクトがステーブルコイン経済を再構築し、優良企業 DeFi が勢いを取り戻しています。 L3 やリキッド ステーキングなど、かつては傑出した物語は後回しになりました。

Only outliers have performed significantly better in the past month, with some tokens consistently rallying against market trends. AAVE was one such token, rallying after the expansion of the GHO stablecoin and the announcement of buybacks and token burns.

過去 1 か月間でパフォーマンスが大幅に向上したのは異常値だけであり、一部のトークンは市場の傾向に反して一貫して上昇しています。 AAVEはそのようなトークンの1つで、GHOステーブルコインの拡大と買い戻しとトークンバーンの発表後に上昇しました。

Investors Seek Stability

投資家は安定を求める

Narrative-based tokens are also facing pressure due to token unlocks and overhangs, a result of project funding during the previous VC inflow cycle. Following the August market downturn, most narratives experienced a median monthly loss of approximately 12.8%.

ナラティブベースのトークンも、以前のVC流入サイクル中のプロジェクト資金の結果、トークンのロック解除とオーバーハングによる圧力に直面しています。 8月の市場低迷を受けて、ほとんどのナラティブは月間中央値で約12.8%の損失を経験しました。

The RWA tokenization narrative has focused on creating more BUIDL tokens, which now hold a value of over $500 million. Tokenization has facilitated the establishment of reserves through short-term US T-bills, bringing over $2 billion into the crypto market.

RWA のトークン化の物語は、より多くの BUIDL トークンを作成することに焦点を当てており、現在その価値は 5 億ドルを超えています。トークン化により、米国の短期国債による準備金の確立が容易になり、仮想通貨市場に 20 億ドル以上がもたらされました。

2024 Narrative Trends

2024 年の物語のトレンド

Narratives in 2024 have abandoned previous trends such as Web3, gaming, and GameFi. NFTs have also faced challenges, despite attempts to revive some leading collections.

2024 年の物語は、Web3、ゲーム、GameFi などの以前のトレンドを放棄しました。いくつかの主要なコレクションを復活させようとする試みにもかかわらず、NFTも課題に直面しています。

Hype and Marketing Concerns with Narrative Tokens

ナラティブトークンによる誇大広告とマーケティング上の懸念

Hype and marketing can be associated with narrative tokens. Not all projects deliver on their promised products, and some rely on tangential connections to specific niches.

誇大広告とマーケティングは、物語のトークンと関連付けることができます。すべてのプロジェクトが約束した成果を達成できるわけではなく、特定のニッチとの接線的なつながりに依存しているプロジェクトもあります。

According to CoinGecko's research on page visits and popularity, the top three narratives for Q2 were memes, RWA tokens, and AI tokens. These were followed by assets in the Solana and Base ecosystems, niche narratives, and the TON ecosystem.

ページ訪問数と人気度に関する CoinGecko の調査によると、第 2 四半期の上位 3 つの物語はミーム、RWA トークン、AI トークンでした。これらに続いて、Solana および Base エコシステムのアセット、ニッチな物語、TON エコシステムが続きました。