When Bitcoin’s price skyrocketed to a jaw-dropping record high this past week, for a hot minute, it seemed like the notorious roller coaster of cryptocurrency scandals and gut-wrenching sell-offs had finally pulled into the station for good. But, as quick as lightning, the price took a nosedive, slapping us with the cold, hard truth: the beast of volatility is always lurking, ready to pounce at anytime.

Когда на прошлой неделе цена Биткойна взлетела до ошеломляющего рекордного максимума, в жаркую минуту казалось, что пресловутые американские горки криптовалютных скандалов и мучительных распродаж наконец-то зашли на станцию ​​навсегда. Но цена резко упала, как молния, и открыла нам холодную и суровую правду: зверь волатильности всегда подстерегает, готовый наброситься в любой момент.

This year, Bitcoin flaunted a 60% increase in value, hitting the roof at just over $70,000. The spotlight shines bright on institutional investors, who seem to be the puppeteers pulling the strings behind this dramatic curtain rise. According to financial experts at Deutsche Bank, the green light on new spot Bitcoin ETFs in the U.S. has been like opening the floodgates to nearly $8 billion in funds since January 10th. The cash flow into BlackRock’s and Fidelity’s funds alone is enough to make your head spin, with inflows topping $9.2 billion and $5.3 billion, respectively. Yet, this fiesta could have been even more lavish if not for the party poopers at Grayscale, who saw nearly $10 billion walk out the door after switching to an ETF, likely chasing after the new, shinier, lower-cost attractions.

В этом году Биткойн продемонстрировал рост стоимости на 60%, достигнув чуть более 70 000 долларов. В центре внимания институциональные инвесторы, которые, похоже, являются кукловодами, дергающими за ниточки этого драматического подъема занавеса. По мнению финансовых экспертов Deutsche Bank, зеленый свет новым спотовым биткойн-ETF в США был подобен открытию шлюзов для доступа к фондам размером почти в 8 миллиардов долларов с 10 января. Одних только денежных потоков в фонды BlackRock и Fidelity достаточно, чтобы вскружить голову: притоки превышают 9,2 миллиарда долларов и 5,3 миллиарда долларов соответственно. Тем не менее, эта фиеста могла бы быть еще более щедрой, если бы не тусовщики из Grayscale, которые увидели, как почти 10 миллиардов долларов ушли за дверь после перехода на ETF, вероятно, в погоне за новыми, более блестящими и более дешевыми аттракционами.

Deutsche Bank’s Marion Laboure said that the crypto market is slowly but surely getting a makeover with a more institutional vibe, as the traditional finance bigwigs elbow their way in. Coinbase, with its regulated futures exchange, broke its own records at the end of February in terms of notional volume. It’s becoming a hot spot for the whales looking to offload their Bitcoin stash. This influx of institutional money is yanking the market away from its roots. The stats are staggering: regulated investment vehicles now cradle over 1 million Bitcoins, a stash that’s grown by 161,700 this year alone, thanks to Uncle Sam’s ETFs. This amounts to over 5.13% of all Bitcoins out there.

Марион Лабур из Deutsche Bank заявила, что рынок криптовалют медленно, но верно преображается, приобретая более институциональную атмосферу, поскольку традиционные финансовые воротилы пробивают себе путь. Coinbase с ее регулируемой фьючерсной биржей побила свои собственные рекорды в конце февраля в с точки зрения условного объема. Он становится горячей точкой для китов, желающих избавиться от своих биткойнских запасов. Этот приток институциональных денег вырывает рынок из его корней. Статистика ошеломляет: регулируемые инвестиционные фонды в настоящее время содержат более 1 миллиона биткойнов, и только в этом году этот запас увеличился на 161 700 благодаря ETF дяди Сэма. Это составляет более 5,13% всех биткойнов.

The SEC’s white flag in the ETF battle marked a major shift. Gary Gensler, SEC’s chair, may have dragged his feet, but eventually, he unwittingly tipped the scales in favor of stateside, regulated investment vehicles. Meanwhile, the retail investors, who once rode the Bitcoin bull to staggering heights in years past, might feel like they’re watching the parade from the sidelines. Sure, the meme coin craze flickers with signs of life, with Dogecoin doubling up and the new kid on the block, dogwifhat, skyrocketing 800% from a base that’s practically the bottom of the barrel.

Белый флаг SEC в битве с ETF ознаменовал серьезный сдвиг. Гэри Генслер, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам, возможно, и тянул время, но в конечном итоге он невольно склонил чашу весов в пользу регулируемых инвестиционных инструментов в США. Между тем, розничные инвесторы, которые когда-то в прошлые годы довели биткойн-быков до ошеломляющих высот, могут чувствовать, что наблюдают за парадом со стороны. Конечно, увлечение монетами-мемами вспыхивает признаками жизни: Dogecoin удвоился, а на блоке появился новый парень, Dogwifhat, взлетевший на 800% с базовой точки, которая практически находится на дне бочки.

Yet, as the Bitcoin price swing showed us this week, we’re not exactly witnessing a tamed, institutionalized crypto market. It feels more like the same old wild ride, just with new tracks laid down. However, price setting and discovery are non-negotiables. Crypto exchanges are where the magic happens, facilitating spot trading that helps peg prices to reality.

Тем не менее, как показало нам на этой неделе колебание цен на биткойны, мы не являемся свидетелями прирученного, институционализированного рынка криптовалют. Это больше похоже на ту же старую дикую поездку, только с новыми трассами. Однако установление цен и обнаружение не подлежат обсуждению. Криптовалютные биржи — это место, где происходит волшебство, облегчающее спотовую торговлю и помогающую привязать цены к реальности.

Last week, when the market was bubbling with froth, Bitcoin trading volumes blasted past the $40 billion mark, a spectacle not seen since the 2021 sell-off. Analysts at Kaiko Research pointed out the stark contrast in buying behaviors between Binance and U.S. exchanges, painting a vivid picture of the market’s dynamics.

На прошлой неделе, когда рынок кипел от пены, объемы торговли биткойнами превысили отметку в 40 миллиардов долларов — зрелище, невиданное со времен распродажи 2021 года. Аналитики Kaiko Research отметили резкий контраст в покупательском поведении между Binance и биржами США, рисуя яркую картину динамики рынка.

The curious case of Bitcoin’s price movements continues to baffle many. While some might credit the ETFs for the recent surge, this reasoning seems to put the cart before the horse. The demand surge meets a market still characterized by relatively thin trading volumes, amplifying the impact of transactions on prices. Recent data shows a slight uptick in the percentage of Bitcoins changing hands, but nothing to write home about. The bulk of the market remains tightly held for the long haul, shy of the trading floors.

Любопытный случай движения цен на Биткойн продолжает сбивать с толку многих. Хотя некоторые могут отдать должное ETF за недавний всплеск, это рассуждение, похоже, ставит телегу впереди лошади. Резкий рост спроса соответствует рынку, который все еще характеризуется относительно небольшими объемами торгов, что усиливает влияние транзакций на цены. Последние данные показывают небольшой рост процента биткойнов, переходящих из рук в руки, но ничего особенного. Основная часть рынка остается жестко удерживаемой в долгосрочной перспективе, избегая торговых площадок.