Why Investing in 'Ethereum Beta' Altcoins Is Generally a Mistake

Por qué invertir en altcoins 'Ethereum Beta' es generalmente un error

In a research report released on July 18, 2024, crypto researcher Thor Hartvigsen cautioned against investing in high-beta altcoins within the Ethereum ecosystem as a leveraged strategy, especially with the upcoming launch of spot Ethereum ETFs in the United States.

En un informe de investigación publicado el 18 de julio de 2024, el criptoinvestigador Thor Hartvigsen advirtió contra la inversión en altcoins de beta alta dentro del ecosistema Ethereum como estrategia apalancada, especialmente con el próximo lanzamiento de ETF al contado de Ethereum en los Estados Unidos.

Hartvigsen's analysis, titled "ETH Beta – a Recipe for Disaster?," investigates whether buying ETH-correlated altcoins, known as 'ETH betas,' is a viable investment strategy. These altcoins, including OP, ARB, MANTA, MNT, METIS, GNO, CANTO, IMX, STRK, MKR, AAVE, SNX, FXS, LDO, PENDLE, ENS, LINK, PEPE, DOGE, SOL, AVAX, BNB, and TON, are typically assumed to offer amplified exposure to Ethereum price movements, with higher volatility than Ethereum itself.

El análisis de Hartvigsen, titulado "ETH Beta: ¿una receta para el desastre?", investiga si comprar altcoins correlacionadas con ETH, conocidas como 'ETH betas', es una estrategia de inversión viable. Estas altcoins, incluidas OP, ARB, MANTA, MNT, METIS, GNO, CANTO, IMX, STRK, MKR, AAVE, SNX, FXS, LDO, PENDLE, ENS, LINK, PEPE, DOGE, SOL, AVAX, BNB y TON Por lo general, se supone que ofrecen una exposición amplificada a los movimientos de precios de Ethereum, con mayor volatilidad que el propio Ethereum.

The report examines several key areas: price performance, correlation, beta coefficients, and risk-adjusted returns. Hartvigsen highlights the inherent risks and inefficiencies of relying on these altcoins for enhanced Ethereum exposure.

El informe examina varias áreas clave: desempeño de los precios, correlación, coeficientes beta y rendimientos ajustados al riesgo. Hartvigsen destaca los riesgos inherentes y las ineficiencias de confiar en estas altcoins para mejorar la exposición a Ethereum.

Price Performance

Rendimiento del precio

Hartvigsen notes that "the ratio of altcoin market cap to Ethereum market cap is currently at 1.48. Since 2020, it has only been this low on a few occasions, indicating ETH's outperformance relative to most altcoins." This historical context suggests that it may be difficult for altcoins to outperform Ethereum in the future.

Hartvigsen señala que "la relación entre la capitalización de mercado de altcoins y la capitalización de mercado de Ethereum es actualmente de 1,48. Desde 2020, solo ha sido tan baja en unas pocas ocasiones, lo que indica el rendimiento superior de ETH en relación con la mayoría de las altcoins". Este contexto histórico sugiere que puede resultar difícil para las altcoins superar a Ethereum en el futuro.

Correlation

Correlación

Hartvigsen's analysis shows that most altcoins have a positive correlation with Ethereum. However, he cautions that this does not guarantee similar performance outcomes, especially in the current crypto cycle.

El análisis de Hartvigsen muestra que la mayoría de las altcoins tienen una correlación positiva con Ethereum. Sin embargo, advierte que esto no garantiza resultados de rendimiento similares, especialmente en el ciclo criptográfico actual.

Beta

Beta

When comparing the volatility of altcoins to Ethereum, Hartvigsen found that "only a few alts have a high beta coefficient relative to ETH: PEPE, METIS, ENS, and PENDLE." While these altcoins may offer higher potential returns, they also carry significantly higher risk.

Al comparar la volatilidad de las altcoins con Ethereum, Hartvigsen descubrió que "sólo unas pocas alts tienen un coeficiente beta alto en relación con ETH: PEPE, METIS, ENS y PENDLE". Si bien estas altcoins pueden ofrecer mayores rendimientos potenciales, también conllevan un riesgo significativamente mayor.

Sharpe Ratio

Relación de Sharpe

The Sharpe ratio, which measures risk-adjusted returns, revealed significant variations among altcoins. Hartvigsen notes, "This metric underscores the increased risk associated with these 'ETH beta' assets, which is often overlooked by investors."

El índice de Sharpe, que mide los rendimientos ajustados al riesgo, reveló variaciones significativas entre las altcoins. Hartvigsen señala: "Esta métrica subraya el mayor riesgo asociado con estos activos 'ETH beta', que los inversores a menudo pasan por alto".

Conclusion

Conclusión

Hartvigsen concludes that purchasing altcoins for leveraged exposure to Ethereum is an unwise strategy. "You're taking on a lot of additional risk that you might not be aware of," he says. "If you're seeking leveraged ETH exposure, simply placing a 2x ETH long on a platform like Aave is more sensible." This approach ensures a 100% correlation with a beta value of 2, without the complexities of investing in altcoins.

Hartvigsen concluye que comprar altcoins para obtener exposición apalancada a Ethereum es una estrategia imprudente. "Estás asumiendo muchos riesgos adicionales del que quizás no seas consciente", dice. "Si busca exposición a ETH apalancada, simplemente colocar un ETH 2x largo en una plataforma como Aave es más sensato". Este enfoque garantiza una correlación del 100% con un valor beta de 2, sin las complejidades de invertir en altcoins.