Why Investing in 'Ethereum Beta' Altcoins Is Generally a Mistake

'이더리움 베타' 알트코인에 투자하는 것이 일반적으로 실수인 이유

In a research report released on July 18, 2024, crypto researcher Thor Hartvigsen cautioned against investing in high-beta altcoins within the Ethereum ecosystem as a leveraged strategy, especially with the upcoming launch of spot Ethereum ETFs in the United States.

2024년 7월 18일에 발표된 연구 보고서에서 암호화폐 연구원인 Thor Hartvigsen은 특히 미국에서 곧 출시될 현물 Ethereum ETF와 함께 이더리움 생태계 내의 고베타 알트코인에 레버리지 전략으로 투자하는 것에 대해 경고했습니다.

Hartvigsen's analysis, titled "ETH Beta – a Recipe for Disaster?," investigates whether buying ETH-correlated altcoins, known as 'ETH betas,' is a viable investment strategy. These altcoins, including OP, ARB, MANTA, MNT, METIS, GNO, CANTO, IMX, STRK, MKR, AAVE, SNX, FXS, LDO, PENDLE, ENS, LINK, PEPE, DOGE, SOL, AVAX, BNB, and TON, are typically assumed to offer amplified exposure to Ethereum price movements, with higher volatility than Ethereum itself.

"ETH 베타 – 재난에 대한 처방?"이라는 제목의 Hartvigsen의 분석은 'ETH 베타'로 알려진 ETH 관련 알트코인 구매가 실행 가능한 투자 전략인지 여부를 조사합니다. OP, ARB, MANTA, MNT, METIS, GNO, CANTO, IMX, STRK, MKR, AAVE, SNX, FXS, LDO, PENDLE, ENS, LINK, PEPE, DOGE, SOL, AVAX, BNB 및 TON을 포함한 이러한 알트코인 , 일반적으로 이더리움 자체보다 변동성이 높은 이더리움 가격 변동에 대한 증폭된 노출을 제공하는 것으로 가정됩니다.

The report examines several key areas: price performance, correlation, beta coefficients, and risk-adjusted returns. Hartvigsen highlights the inherent risks and inefficiencies of relying on these altcoins for enhanced Ethereum exposure.

이 보고서는 가격 성과, 상관관계, 베타 계수, 위험 조정 수익률 등 여러 주요 영역을 조사합니다. Hartvigsen은 향상된 이더리움 노출을 위해 이러한 알트코인에 의존하는 데 따른 고유한 위험과 비효율성을 강조합니다.

Price Performance

가격 대비 성능

Hartvigsen notes that "the ratio of altcoin market cap to Ethereum market cap is currently at 1.48. Since 2020, it has only been this low on a few occasions, indicating ETH's outperformance relative to most altcoins." This historical context suggests that it may be difficult for altcoins to outperform Ethereum in the future.

Hartvigsen은 "알트코인 시가총액과 이더리움 시가총액의 비율은 현재 1.48입니다. 2020년 이후로 이 비율은 몇 차례에 불과했는데, 이는 대부분의 알트코인에 비해 ETH가 뛰어난 성과를 보이고 있음을 나타냅니다."라고 말합니다. 이러한 역사적 맥락은 알트코인이 미래에 이더리움을 능가하는 것이 어려울 수 있음을 시사합니다.

Correlation

상관관계

Hartvigsen's analysis shows that most altcoins have a positive correlation with Ethereum. However, he cautions that this does not guarantee similar performance outcomes, especially in the current crypto cycle.

Hartvigsen의 분석에 따르면 대부분의 알트코인은 이더리움과 긍정적인 상관관계를 가지고 있습니다. 그러나 그는 이것이 특히 현재 암호화폐 사이클에서 유사한 성능 결과를 보장하지는 않는다고 경고합니다.

Beta

베타

When comparing the volatility of altcoins to Ethereum, Hartvigsen found that "only a few alts have a high beta coefficient relative to ETH: PEPE, METIS, ENS, and PENDLE." While these altcoins may offer higher potential returns, they also carry significantly higher risk.

Hartvigsen은 알트코인의 변동성을 이더리움과 비교할 때 "PEPE, METIS, ENS 및 PENDLE 등 소수의 알트만이 ETH에 비해 높은 베타 계수를 갖는다"는 사실을 발견했습니다. 이러한 알트코인은 더 높은 잠재적 수익을 제공할 수 있지만 위험도 훨씬 더 높습니다.

Sharpe Ratio

샤프비율

The Sharpe ratio, which measures risk-adjusted returns, revealed significant variations among altcoins. Hartvigsen notes, "This metric underscores the increased risk associated with these 'ETH beta' assets, which is often overlooked by investors."

위험 조정 수익률을 측정하는 샤프 비율은 알트코인 간에 상당한 차이를 나타냈습니다. Hartvigsen은 "이 지표는 투자자들이 종종 간과하는 'ETH 베타' 자산과 관련된 위험 증가를 강조합니다."라고 말합니다.

Conclusion

결론

Hartvigsen concludes that purchasing altcoins for leveraged exposure to Ethereum is an unwise strategy. "You're taking on a lot of additional risk that you might not be aware of," he says. "If you're seeking leveraged ETH exposure, simply placing a 2x ETH long on a platform like Aave is more sensible." This approach ensures a 100% correlation with a beta value of 2, without the complexities of investing in altcoins.

Hartvigsen은 이더리움에 대한 레버리지 노출을 위해 알트코인을 구매하는 것은 현명하지 못한 전략이라고 결론지었습니다. "당신은 인식하지 못할 수도 있는 많은 추가 위험을 안고 있습니다"라고 그는 말합니다. "레버리지된 ETH 노출을 원한다면 Aave와 같은 플랫폼에 2배의 ETH를 투자하는 것이 더 합리적입니다." 이 접근 방식은 알트코인 투자의 복잡성 없이 베타 값 2와 100% 상관관계를 보장합니다.