How is Bitcoin priced?

¿Cómo se cotiza el Bitcoin?

Market forces called supply and demand influence Bitcoin’s price. The price typically decreases when there are more sellers or vice versa.

Las fuerzas del mercado llamadas oferta y demanda influyen en el precio de Bitcoin. El precio normalmente disminuye cuando hay más vendedores o viceversa.

Bitcoin (BTC) is a cryptocurrency that is not issued by any government or legal body, in contrast to fiat currencies, such as the United States dollar, the British pound, the euro and the Japanese yen. To create, store and move BTC, a dispersed network of users and cryptographic protocols are required.

Bitcoin (BTC) es una criptomoneda que no es emitida por ningún gobierno ni organismo legal, a diferencia de las monedas fiduciarias, como el dólar estadounidense, la libra esterlina, el euro y el yen japonés. Para crear, almacenar y mover BTC, se requiere una red dispersa de usuarios y protocolos criptográficos.

Investors carry out their commercial transactions directly instead of using an intermediary. The peer-to-peer Bitcoin network removes trade restrictions and streamlines commerce. Satoshi Nakamoto proposed the world’s first cryptocurrency in 2008, which was launched in January 2009.

Los inversores realizan sus transacciones comerciales directamente en lugar de utilizar un intermediario. La red Bitcoin peer-to-peer elimina las restricciones comerciales y agiliza el comercio. Satoshi Nakamoto propuso la primera criptomoneda del mundo en 2008, que se lanzó en enero de 2009.

The number of businesses accepting Bitcoin contributes to its usability and perceived value. However, its price has been subject to significant volatility and is influenced by factors such as media coverage, investor sentiment and regulatory news, which have led to rapid price fluctuations. Even at the height of its popularity, finding precise answers to common questions is challenging, such as, what determines Bitcoin’s price? Who sets Bitcoin’s price? And does Bitcoin have intrinsic value?

La cantidad de empresas que aceptan Bitcoin contribuye a su usabilidad y valor percibido. Sin embargo, su precio ha estado sujeto a una volatilidad significativa y está influenciado por factores como la cobertura de los medios, el sentimiento de los inversores y las noticias regulatorias, que han provocado rápidas fluctuaciones de precios. Incluso en el apogeo de su popularidad, encontrar respuestas precisas a preguntas comunes es un desafío, como por ejemplo, ¿qué determina el precio de Bitcoin? ¿Quién fija el precio de Bitcoin? ¿Y Bitcoin tiene valor intrínseco?

The same supply and demand market dynamics that affect the price of other goods and services also determine the price of Bitcoin. Prices will probably rise if there are more buyers than sellers or vice-versa. Furthermore, it is important to note that the price of Bitcoin is not determined by a single entity, nor is it traded in a single location, such as on a stock exchange. 

La misma dinámica del mercado de oferta y demanda que afecta el precio de otros bienes y servicios también determina el precio de Bitcoin. Los precios probablemente subirán si hay más compradores que vendedores o viceversa. Además, es importante tener en cuenta que el precio de Bitcoin no lo determina una sola entidad, ni se negocia en un solo lugar, como en una bolsa de valores. 

Instead, each market or exchange determines its price based on supply, demand and other factors, such as technological advancements, security measures and regulatory developments.

En cambio, cada mercado o bolsa determina su precio en función de la oferta, la demanda y otros factores, como avances tecnológicos, medidas de seguridad y desarrollos regulatorios.

What factors could impact Bitcoin’s price?

¿Qué factores podrían afectar el precio de Bitcoin?

Various factors impacting Bitcoin’s price include the supply and demand of BTC, competition from other cryptocurrencies, news, cost of production and regulation.

Varios factores que afectan el precio de Bitcoin incluyen la oferta y la demanda de BTC, la competencia de otras criptomonedas, las noticias, el costo de producción y la regulación.

Supply and demand

Oferta y demanda

Those with a background in economics know the law of supply and demand, which states that supply and demand market forces work together to determine the market price and the quantity of a specific commodity. For instance, the demand for an economic good declines as the price increases and sellers produce more or vice versa.

Quienes tienen experiencia en economía conocen la ley de la oferta y la demanda, que establece que las fuerzas del mercado de oferta y demanda trabajan juntas para determinar el precio de mercado y la cantidad de un bien específico. Por ejemplo, la demanda de un bien económico disminuye a medida que el precio aumenta y los vendedores producen más, o viceversa.

The fundamental economic principle of supply and demand plays a crucial role in Bitcoin’s valuation. Bitcoin has a 21 million coin hard cap on its supply, introducing scarcity to the digital currency. Miners will no longer receive new Bitcoin for verifying transactions once that cap is reached. 

El principio económico fundamental de oferta y demanda juega un papel crucial en la valoración de Bitcoin. Bitcoin tiene un límite máximo de 21 millones de monedas en su suministro, lo que introduce escasez en la moneda digital. Los mineros ya no recibirán nuevos Bitcoins para verificar transacciones una vez que se alcance ese límite. 

Similarly, an event called the Bitcoin halving halves the reward for mining new blocks every four years (approximately), reducing the rate at which new BTC enters the market supply. As supply growth slows, if demand remains steady or increases, it can lead to higher Bitcoin prices. 

De manera similar, un evento llamado Bitcoin halving reduce a la mitad la recompensa por extraer nuevos bloques cada cuatro años (aproximadamente), reduciendo la velocidad a la que nuevos BTC ingresan a la oferta del mercado. A medida que el crecimiento de la oferta se desacelera, si la demanda se mantiene estable o aumenta, puede generar precios más altos de Bitcoin. 

Competition and news

Competición y novedades

Bitcoin competes with numerous alternative cryptocurrencies, such as Ether (ETH) and Dogecoin (DOGE), each with unique features that attract investor interest. Additionally, news and media coverage can significantly impact investor sentiment, driving price fluctuations based on perceptions of Bitcoin’s future prospects.

Bitcoin compite con numerosas criptomonedas alternativas, como Ether (ETH) y Dogecoin (DOGE), cada una con características únicas que atraen el interés de los inversores. Además, la cobertura de noticias y medios puede afectar significativamente el sentimiento de los inversores, impulsando fluctuaciones de precios basadas en las percepciones de las perspectivas futuras de Bitcoin.

Cost of production

Coste de produccion

The cost of producing Bitcoin encompasses not only direct expenses like infrastructure and electricity for miners but also indirect costs related to the complexity of the cryptographic challenges they must solve. These costs contribute to establishing a baseline or “break-even” point for miners, affecting the lowest price at which they might consider it economically viable to mine Bitcoin. 

El costo de producir Bitcoin abarca no sólo gastos directos como infraestructura y electricidad para los mineros, sino también costos indirectos relacionados con la complejidad de los desafíos criptográficos que deben resolver. Estos costos contribuyen a establecer una línea de base o un punto de equilibrio para los mineros, afectando el precio más bajo al que podrían considerar económicamente viable minar Bitcoin. 

This break-even point is often referred to as the “floor price” in the context of Bitcoin mining, representing the minimum price at which mining Bitcoin can be profitable when considering operational costs.

Este punto de equilibrio a menudo se denomina "precio mínimo" en el contexto de la minería de Bitcoin, y representa el precio mínimo al que la minería de Bitcoin puede ser rentable si se consideran los costos operativos.

Moreover, the Bitcoin network adjusts the difficulty of its cryptographic puzzles in response to the overall mining power, influencing how quickly new Bitcoin are produced. These adjustments can either decelerate or accelerate the rate of Bitcoin creation, affecting the overall supply and, subsequently, its market price.

Además, la red Bitcoin ajusta la dificultad de sus acertijos criptográficos en respuesta al poder minero general, lo que influye en la rapidez con la que se producen nuevos Bitcoin. Estos ajustes pueden desacelerar o acelerar el ritmo de creación de Bitcoin, afectando la oferta general y, posteriormente, su precio de mercado.

Regulation

Regulación

Cryptocurrency regulations are constantly changing, with some countries taking a friendly approach to crypto, such as El Salvador, which made Bitcoin legal tender in 2021, and others taking a less friendly approach to crypto, such as China, which formally banned crypto transactions outright in 2019. Regulatory developments can significantly impact Bitcoin’s market dynamics, creating uncertainty that may affect its price. 

Las regulaciones sobre criptomonedas cambian constantemente, y algunos países adoptan un enfoque amigable con las criptomonedas, como El Salvador, que convirtió Bitcoin en moneda de curso legal en 2021, y otros adoptan un enfoque menos amigable con las criptomonedas, como China, que prohibió formalmente las transacciones con criptomonedas por completo en 2019. Los cambios regulatorios pueden afectar significativamente la dinámica del mercado de Bitcoin, creando incertidumbre que puede afectar su precio. 

When authorities introduce restrictive measures, it can exert downward pressure on Bitcoin’s price. Conversely, regulatory actions that enhance market accessibility, like approving spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) in the United States and improving security measures, can foster greater market participation and potentially lead to an increase in Bitcoin’s price.

Cuando las autoridades introducen medidas restrictivas, pueden ejercer una presión a la baja sobre el precio de Bitcoin. Por el contrario, las acciones regulatorias que mejoran la accesibilidad al mercado, como la aprobación de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en los Estados Unidos y la mejora de las medidas de seguridad, pueden fomentar una mayor participación en el mercado y potencialmente conducir a un aumento en el precio de Bitcoin.

Why is the Bitcoin price so volatile?

¿Por qué el precio de Bitcoin es tan volátil?

Uncertainty regarding the intrinsic value of Bitcoin and BTC’s future price makes it a highly volatile asset.

La incertidumbre sobre el valor intrínseco de Bitcoin y el precio futuro de BTC lo convierte en un activo muy volátil.

The amount of new Bitcoin entering the supply decreases steadily every four years in the halving, decreasing the asset’s inflation rate over time. According to CompaniesMarketcap, Bitcoin is the 10th-largest asset by market cap at the time of writing and is no longer a niche asset but a significant player in the broader financial landscape. Moreover, media coverage can disproportionately affect asset prices, and this phenomenon is not exclusive to Bitcoin. 

La cantidad de Bitcoin nuevo que ingresa al suministro disminuye constantemente cada cuatro años hasta la mitad, lo que disminuye la tasa de inflación del activo con el tiempo. Según CompaniesMarketcap, Bitcoin es el décimo activo más grande por capitalización de mercado en el momento de escribir este artículo y ya no es un activo de nicho sino un actor importante en el panorama financiero más amplio. Además, la cobertura de los medios puede afectar desproporcionadamente a los precios de los activos, y este fenómeno no es exclusivo de Bitcoin. 

However, the immediacy and ubiquity of information today, facilitated by digital media and social media platforms, means that news (positive or negative) can rapidly influence investor sentiment and, consequently, asset prices across the board. This effect is amplified in highly speculative markets where investor sentiment plays a crucial role, as is often the case with cryptocurrencies. 

Sin embargo, la inmediatez y ubicuidad de la información actual, facilitada por los medios digitales y las plataformas de redes sociales, significa que las noticias (positivas o negativas) pueden influir rápidamente en el sentimiento de los inversores y, en consecuencia, en los precios de los activos en todos los ámbitos. Este efecto se amplifica en mercados altamente especulativos donde el sentimiento de los inversores juega un papel crucial, como suele ocurrir con las criptomonedas. 

The approval of U.S.-based spot Bitcoin ETFs on Jan. 11 significantly impacted Bitcoin’s price, attracting institutional capital and increasing demand. As a result, at the time of writing, the price of Bitcoin has surged by 33% since Jan. 11 as traditional finance investors and institutions rallied to invest.

La aprobación de los ETF de Bitcoin al contado con sede en EE. UU. el 11 de enero afectó significativamente el precio de Bitcoin, atrayendo capital institucional y aumentando la demanda. Como resultado, en el momento de escribir este artículo, el precio de Bitcoin ha aumentado un 33% desde el 11 de enero a medida que los inversores e instituciones financieras tradicionales se unieron para invertir.

Considering this high volatility, can the Bitcoin price go to zero? Such a scenario is highly unlikely but technically possible under extreme conditions, such as a catastrophic technological failure undermining the blockchain’s security or a complete loss of confidence by all users and investors. However, these scenarios are highly improbable due to Bitcoin’s decentralized nature, widespread adoption, and the robustness of its underlying technology.  

Teniendo en cuenta esta alta volatilidad, ¿puede el precio de Bitcoin llegar a cero? Semejante escenario es muy improbable, pero técnicamente posible en condiciones extremas, como un fallo tecnológico catastrófico que socave la seguridad de la cadena de bloques o una pérdida total de confianza por parte de todos los usuarios e inversores. Sin embargo, estos escenarios son muy improbables debido a la naturaleza descentralizada de Bitcoin, su adopción generalizada y la solidez de su tecnología subyacente.  

Moreover, layer-2 innovations like the Lightning Network aim to solve usability and scalability problems, which could improve the value proposition of Bitcoin. Unlike Ethereum’s ERC-20 token standard, which facilitates the creation of tokens and smart contracts on its network, Bitcoin, by design, does not natively support complex smart contracts or token standards. 

Además, las innovaciones de capa 2 como Lightning Network tienen como objetivo resolver problemas de usabilidad y escalabilidad, lo que podría mejorar la propuesta de valor de Bitcoin. A diferencia del estándar de token ERC-20 de Ethereum, que facilita la creación de tokens y contratos inteligentes en su red, Bitcoin, por diseño, no admite de forma nativa contratos inteligentes complejos ni estándares de token. 

Nonetheless, innovative solutions are being developed to extend Bitcoin’s capabilities in this area. For instance, developments like the RSK (Rootstock) platform are bridging this gap by introducing smart contract functionality to the Bitcoin ecosystem. 

No obstante, se están desarrollando soluciones innovadoras para ampliar las capacidades de Bitcoin en esta área. Por ejemplo, desarrollos como la plataforma RSK (Rootstock) están cerrando esta brecha al introducir la funcionalidad de contrato inteligente en el ecosistema de Bitcoin. 

Additionally, the BRC-20 token standard represents an innovative approach to introducing tokenization capabilities directly on the Bitcoin blockchain. As an experimental standard, BRC-20 aims to enable the creation, minting and transfer of fungible tokens, akin to how the ERC-20 standard functions on Ethereum and other Ethereum Virtual Machine-compatible networks.

Además, el estándar de token BRC-20 representa un enfoque innovador para introducir capacidades de tokenización directamente en la cadena de bloques de Bitcoin. Como estándar experimental, BRC-20 tiene como objetivo permitir la creación, acuñación y transferencia de tokens fungibles, de forma similar a cómo funciona el estándar ERC-20 en Ethereum y otras redes compatibles con máquinas virtuales Ethereum.

What will happen if Bitcoin's price crashes to zero?

¿Qué pasará si el precio de Bitcoin cae a cero?

If BTC's price drops to zero, it will impact the traders, institutional investors, price of other digital currencies, cryptocurrency enterprises and the whole financial system.

Si el precio de BTC cae a cero, afectará a los comerciantes, a los inversores institucionales, al precio de otras monedas digitales, a las empresas de criptomonedas y a todo el sistema financiero.

Now, assuming that BTC's price declines to zero, it will impact the price of other cryptocurrencies. As a result, many investors could just withdraw (completely or substantially) to reduce losses, depending on their type of investment. 

Ahora, suponiendo que el precio de BTC baje a cero, afectará el precio de otras criptomonedas. Como resultado, muchos inversores podrían simplemente retirarse (total o sustancialmente) para reducir las pérdidas, dependiendo de su tipo de inversión. 

Large institutional investors may be particularly at risk because more and more have made larger investments to diversify their portfolios. The most exposed would be those who invested more recently at high prices or in crypto derivatives, and they would need to liquidate other assets to fulfill margin calls.

Los grandes inversores institucionales pueden estar particularmente en riesgo porque cada vez más han realizado mayores inversiones para diversificar sus carteras. Los más expuestos serían aquellos que invirtieron más recientemente a precios altos o en derivados criptográficos, y necesitarían liquidar otros activos para cumplir con los requisitos de margen.

Customers may lose faith in a system that appears to be crumbling, affecting cryptocurrency enterprises like Coinbase, Binance, etc., that depend on customers for transaction flow to generate revenue and funding/investments to grow. Investments in these companies may also stop altogether or significantly decline. Additionally, such enterprises may no longer be able to hire, pay or attract the personnel necessary to run and expand them.

Los clientes pueden perder la fe en un sistema que parece estar desmoronándose, lo que afecta a empresas de criptomonedas como Coinbase, Binance, etc., que dependen de los clientes para que el flujo de transacciones genere ingresos y fondos/inversiones para crecer. Las inversiones en estas empresas también pueden detenerse por completo o disminuir significativamente. Además, es posible que dichas empresas ya no puedan contratar, pagar o atraer el personal necesario para administrarlas y expandirlas.

Furthermore, the contagion may, at least temporarily, have an impact on the rest of the financial system due to: 

Además, el contagio puede tener, al menos temporalmente, un impacto en el resto del sistema financiero debido a: 

• Downward pressure on other assets such as those sold in a fire sale to raise money to meet obligations, such as paying remuneration, margin calls, maintaining premises, etc., and

Presión a la baja sobre otros activos, como los vendidos en una venta de liquidación para recaudar dinero para cumplir con obligaciones, como el pago de remuneraciones, ajustes de márgenes, mantenimiento de instalaciones, etc., y

• The accumulation of bad debt or non-performing loans due to payment defaults amid the loss of revenue and capital.

La acumulación de deudas incobrables o préstamos morosos debido a impagos en medio de la pérdida de ingresos y capital.