How is Bitcoin priced?

Comment le prix du Bitcoin est-il fixé ?

Market forces called supply and demand influence Bitcoin’s price. The price typically decreases when there are more sellers or vice versa.

Les forces du marché appelées offre et demande influencent le prix du Bitcoin. Le prix diminue généralement lorsqu’il y a plus de vendeurs ou vice versa.

Bitcoin (BTC) is a cryptocurrency that is not issued by any government or legal body, in contrast to fiat currencies, such as the United States dollar, the British pound, the euro and the Japanese yen. To create, store and move BTC, a dispersed network of users and cryptographic protocols are required.

Le Bitcoin (BTC) est une cryptomonnaie qui n’est émise par aucun gouvernement ou organisme juridique, contrairement aux monnaies fiduciaires telles que le dollar américain, la livre sterling, l’euro et le yen japonais. Pour créer, stocker et déplacer BTC, un réseau dispersé d’utilisateurs et de protocoles cryptographiques est nécessaire.

Investors carry out their commercial transactions directly instead of using an intermediary. The peer-to-peer Bitcoin network removes trade restrictions and streamlines commerce. Satoshi Nakamoto proposed the world’s first cryptocurrency in 2008, which was launched in January 2009.

Les investisseurs effectuent leurs transactions commerciales directement au lieu de recourir à un intermédiaire. Le réseau Bitcoin peer-to-peer supprime les restrictions commerciales et rationalise le commerce. Satoshi Nakamoto a proposé la première crypto-monnaie au monde en 2008, lancée en janvier 2009.

The number of businesses accepting Bitcoin contributes to its usability and perceived value. However, its price has been subject to significant volatility and is influenced by factors such as media coverage, investor sentiment and regulatory news, which have led to rapid price fluctuations. Even at the height of its popularity, finding precise answers to common questions is challenging, such as, what determines Bitcoin’s price? Who sets Bitcoin’s price? And does Bitcoin have intrinsic value?

Le nombre d’entreprises acceptant Bitcoin contribue à sa convivialité et à sa valeur perçue. Cependant, son prix a été soumis à une volatilité importante et est influencé par des facteurs tels que la couverture médiatique, le sentiment des investisseurs et l'actualité réglementaire, qui ont conduit à des fluctuations rapides des prix. Même au plus fort de sa popularité, il est difficile de trouver des réponses précises aux questions courantes, par exemple : qu’est-ce qui détermine le prix du Bitcoin ? Qui fixe le prix du Bitcoin ? Et Bitcoin a-t-il une valeur intrinsèque ?

The same supply and demand market dynamics that affect the price of other goods and services also determine the price of Bitcoin. Prices will probably rise if there are more buyers than sellers or vice-versa. Furthermore, it is important to note that the price of Bitcoin is not determined by a single entity, nor is it traded in a single location, such as on a stock exchange. 

La même dynamique de marché de l’offre et de la demande qui affecte le prix d’autres biens et services détermine également le prix du Bitcoin. Les prix augmenteront probablement s’il y a plus d’acheteurs que de vendeurs ou vice versa. En outre, il est important de noter que le prix du Bitcoin n’est pas déterminé par une seule entité et n’est pas non plus négocié dans un seul endroit, comme en bourse.

Instead, each market or exchange determines its price based on supply, demand and other factors, such as technological advancements, security measures and regulatory developments.

Au lieu de cela, chaque marché ou bourse détermine son prix en fonction de l'offre, de la demande et d'autres facteurs, tels que les progrès technologiques, les mesures de sécurité et l'évolution de la réglementation.

What factors could impact Bitcoin’s price?

Quels facteurs pourraient avoir un impact sur le prix du Bitcoin ?

Various factors impacting Bitcoin’s price include the supply and demand of BTC, competition from other cryptocurrencies, news, cost of production and regulation.

Divers facteurs ayant un impact sur le prix du Bitcoin incluent l’offre et la demande de BTC, la concurrence d’autres crypto-monnaies, l’actualité, le coût de production et la réglementation.

Supply and demand

L'offre et la demande

Those with a background in economics know the law of supply and demand, which states that supply and demand market forces work together to determine the market price and the quantity of a specific commodity. For instance, the demand for an economic good declines as the price increases and sellers produce more or vice versa.

Ceux qui ont une formation en économie connaissent la loi de l’offre et de la demande, selon laquelle les forces du marché de l’offre et de la demande travaillent ensemble pour déterminer le prix du marché et la quantité d’un produit spécifique. Par exemple, la demande d’un bien économique diminue à mesure que le prix augmente et que les vendeurs produisent davantage, ou vice versa.

The fundamental economic principle of supply and demand plays a crucial role in Bitcoin’s valuation. Bitcoin has a 21 million coin hard cap on its supply, introducing scarcity to the digital currency. Miners will no longer receive new Bitcoin for verifying transactions once that cap is reached. 

Le principe économique fondamental de l’offre et de la demande joue un rôle crucial dans la valorisation du Bitcoin. Bitcoin a un plafond d’offre de 21 millions de pièces, ce qui introduit une rareté dans la monnaie numérique. Les mineurs ne recevront plus de nouveaux Bitcoins pour vérifier les transactions une fois ce plafond atteint.

Similarly, an event called the Bitcoin halving halves the reward for mining new blocks every four years (approximately), reducing the rate at which new BTC enters the market supply. As supply growth slows, if demand remains steady or increases, it can lead to higher Bitcoin prices. 

De même, un événement appelé Bitcoin halving réduit de moitié la récompense pour l’extraction de nouveaux blocs tous les quatre ans (environ), réduisant ainsi la vitesse à laquelle les nouveaux BTC entrent sur le marché. À mesure que la croissance de l’offre ralentit, si la demande reste stable ou augmente, cela peut entraîner une hausse des prix du Bitcoin.

Competition and news

Concours et actualités

Bitcoin competes with numerous alternative cryptocurrencies, such as Ether (ETH) and Dogecoin (DOGE), each with unique features that attract investor interest. Additionally, news and media coverage can significantly impact investor sentiment, driving price fluctuations based on perceptions of Bitcoin’s future prospects.

Bitcoin est en concurrence avec de nombreuses crypto-monnaies alternatives, telles que l'Ether (ETH) et le Dogecoin (DOGE), chacune présentant des caractéristiques uniques qui suscitent l'intérêt des investisseurs. De plus, l’actualité et la couverture médiatique peuvent avoir un impact significatif sur le sentiment des investisseurs, entraînant des fluctuations de prix en fonction de la perception des perspectives futures de Bitcoin.

Cost of production

Coût de production

The cost of producing Bitcoin encompasses not only direct expenses like infrastructure and electricity for miners but also indirect costs related to the complexity of the cryptographic challenges they must solve. These costs contribute to establishing a baseline or “break-even” point for miners, affecting the lowest price at which they might consider it economically viable to mine Bitcoin. 

Le coût de production du Bitcoin englobe non seulement les dépenses directes comme les infrastructures et l’électricité pour les mineurs, mais aussi les coûts indirects liés à la complexité des défis cryptographiques qu’ils doivent résoudre. Ces coûts contribuent à établir une référence ou un « seuil de rentabilité » pour les mineurs, affectant le prix le plus bas auquel ils pourraient considérer qu’il est économiquement viable d’exploiter Bitcoin.

This break-even point is often referred to as the “floor price” in the context of Bitcoin mining, representing the minimum price at which mining Bitcoin can be profitable when considering operational costs.

Ce seuil de rentabilité est souvent appelé « prix plancher » dans le contexte du minage de Bitcoin, représentant le prix minimum auquel le minage de Bitcoin peut être rentable compte tenu des coûts opérationnels.

Moreover, the Bitcoin network adjusts the difficulty of its cryptographic puzzles in response to the overall mining power, influencing how quickly new Bitcoin are produced. These adjustments can either decelerate or accelerate the rate of Bitcoin creation, affecting the overall supply and, subsequently, its market price.

De plus, le réseau Bitcoin ajuste la difficulté de ses énigmes cryptographiques en réponse à la puissance minière globale, influençant ainsi la rapidité avec laquelle les nouveaux Bitcoins sont produits. Ces ajustements peuvent soit ralentir, soit accélérer le taux de création de Bitcoin, affectant l’offre globale et, par conséquent, son prix de marché.

Regulation

Régulation

Cryptocurrency regulations are constantly changing, with some countries taking a friendly approach to crypto, such as El Salvador, which made Bitcoin legal tender in 2021, and others taking a less friendly approach to crypto, such as China, which formally banned crypto transactions outright in 2019. Regulatory developments can significantly impact Bitcoin’s market dynamics, creating uncertainty that may affect its price. 

La réglementation sur les crypto-monnaies évolue constamment, certains pays adoptant une approche amicale à l'égard de la cryptographie, comme El Salvador, qui a donné cours légal au Bitcoin en 2021, et d'autres adoptant une approche moins conviviale à l'égard de la cryptographie, comme la Chine, qui a formellement interdit les transactions cryptographiques en 2021. 2019. Les évolutions réglementaires peuvent avoir un impact significatif sur la dynamique du marché du Bitcoin, créant une incertitude susceptible d'affecter son prix.

When authorities introduce restrictive measures, it can exert downward pressure on Bitcoin’s price. Conversely, regulatory actions that enhance market accessibility, like approving spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) in the United States and improving security measures, can foster greater market participation and potentially lead to an increase in Bitcoin’s price.

Lorsque les autorités introduisent des mesures restrictives, cela peut exercer une pression à la baisse sur le prix du Bitcoin. À l’inverse, les mesures réglementaires qui améliorent l’accessibilité du marché, comme l’approbation des fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin aux États-Unis et l’amélioration des mesures de sécurité, peuvent favoriser une plus grande participation au marché et potentiellement conduire à une augmentation du prix du Bitcoin.

Why is the Bitcoin price so volatile?

Pourquoi le prix du Bitcoin est-il si volatil ?

Uncertainty regarding the intrinsic value of Bitcoin and BTC’s future price makes it a highly volatile asset.

L’incertitude quant à la valeur intrinsèque du Bitcoin et au prix futur du BTC en fait un actif très volatil.

The amount of new Bitcoin entering the supply decreases steadily every four years in the halving, decreasing the asset’s inflation rate over time. According to CompaniesMarketcap, Bitcoin is the 10th-largest asset by market cap at the time of writing and is no longer a niche asset but a significant player in the broader financial landscape. Moreover, media coverage can disproportionately affect asset prices, and this phenomenon is not exclusive to Bitcoin. 

La quantité de nouveaux Bitcoins entrant dans l’offre diminue régulièrement tous les quatre ans, réduisant de moitié, diminuant ainsi le taux d’inflation de l’actif au fil du temps. Selon CompaniesMarketcap, Bitcoin est le 10ème actif en termes de capitalisation boursière au moment de la rédaction et n'est plus un actif de niche mais un acteur important dans le paysage financier plus large. De plus, la couverture médiatique peut affecter de manière disproportionnée les prix des actifs, et ce phénomène n’est pas exclusif au Bitcoin.

However, the immediacy and ubiquity of information today, facilitated by digital media and social media platforms, means that news (positive or negative) can rapidly influence investor sentiment and, consequently, asset prices across the board. This effect is amplified in highly speculative markets where investor sentiment plays a crucial role, as is often the case with cryptocurrencies. 

Cependant, l’immédiateté et l’omniprésence de l’information aujourd’hui, facilitées par les médias numériques et les plateformes de médias sociaux, signifient que les nouvelles (positives ou négatives) peuvent rapidement influencer le sentiment des investisseurs et, par conséquent, les prix des actifs dans tous les domaines. Cet effet est amplifié sur les marchés hautement spéculatifs où le sentiment des investisseurs joue un rôle crucial, comme c’est souvent le cas pour les cryptomonnaies.

The approval of U.S.-based spot Bitcoin ETFs on Jan. 11 significantly impacted Bitcoin’s price, attracting institutional capital and increasing demand. As a result, at the time of writing, the price of Bitcoin has surged by 33% since Jan. 11 as traditional finance investors and institutions rallied to invest.

L’approbation des ETF Bitcoin au comptant basés aux États-Unis le 11 janvier a eu un impact significatif sur le prix du Bitcoin, attirant des capitaux institutionnels et augmentant la demande. En conséquence, au moment de la rédaction de cet article, le prix du Bitcoin a bondi de 33 % depuis le 11 janvier, alors que les investisseurs et les institutions financières traditionnelles se sont rassemblés pour investir.

Considering this high volatility, can the Bitcoin price go to zero? Such a scenario is highly unlikely but technically possible under extreme conditions, such as a catastrophic technological failure undermining the blockchain’s security or a complete loss of confidence by all users and investors. However, these scenarios are highly improbable due to Bitcoin’s decentralized nature, widespread adoption, and the robustness of its underlying technology.  

Compte tenu de cette forte volatilité, le prix du Bitcoin peut-il atteindre zéro ? Un tel scénario est hautement improbable mais techniquement possible dans des conditions extrêmes, comme une panne technologique catastrophique mettant en cause la sécurité de la blockchain ou une perte totale de confiance de tous les utilisateurs et investisseurs. Cependant, ces scénarios sont hautement improbables en raison de la nature décentralisée du Bitcoin, de son adoption généralisée et de la robustesse de sa technologie sous-jacente.

Moreover, layer-2 innovations like the Lightning Network aim to solve usability and scalability problems, which could improve the value proposition of Bitcoin. Unlike Ethereum’s ERC-20 token standard, which facilitates the creation of tokens and smart contracts on its network, Bitcoin, by design, does not natively support complex smart contracts or token standards. 

De plus, les innovations de couche 2 telles que Lightning Network visent à résoudre les problèmes d’utilisabilité et d’évolutivité, ce qui pourrait améliorer la proposition de valeur de Bitcoin. Contrairement à la norme de jeton ERC-20 d’Ethereum, qui facilite la création de jetons et de contrats intelligents sur son réseau, Bitcoin, de par sa conception, ne prend pas en charge nativement les contrats intelligents complexes ou les normes de jetons.

Nonetheless, innovative solutions are being developed to extend Bitcoin’s capabilities in this area. For instance, developments like the RSK (Rootstock) platform are bridging this gap by introducing smart contract functionality to the Bitcoin ecosystem. 

Néanmoins, des solutions innovantes sont en cours de développement pour étendre les capacités de Bitcoin dans ce domaine. Par exemple, des développements tels que la plateforme RSK (Rootstock) comblent cette lacune en introduisant une fonctionnalité de contrat intelligent dans l’écosystème Bitcoin.

Additionally, the BRC-20 token standard represents an innovative approach to introducing tokenization capabilities directly on the Bitcoin blockchain. As an experimental standard, BRC-20 aims to enable the creation, minting and transfer of fungible tokens, akin to how the ERC-20 standard functions on Ethereum and other Ethereum Virtual Machine-compatible networks.

De plus, la norme de jeton BRC-20 représente une approche innovante pour introduire des capacités de tokenisation directement sur la blockchain Bitcoin. En tant que norme expérimentale, BRC-20 vise à permettre la création, la frappe et le transfert de jetons fongibles, de la même manière que la norme ERC-20 fonctionne sur Ethereum et d'autres réseaux compatibles avec les machines virtuelles Ethereum.

What will happen if Bitcoin's price crashes to zero?

Que se passera-t-il si le prix du Bitcoin tombe à zéro ?

If BTC's price drops to zero, it will impact the traders, institutional investors, price of other digital currencies, cryptocurrency enterprises and the whole financial system.

Si le prix du BTC tombe à zéro, cela aura un impact sur les traders, les investisseurs institutionnels, le prix des autres monnaies numériques, les entreprises de crypto-monnaie et l'ensemble du système financier.

Now, assuming that BTC's price declines to zero, it will impact the price of other cryptocurrencies. As a result, many investors could just withdraw (completely or substantially) to reduce losses, depending on their type of investment. 

Désormais, en supposant que le prix du BTC tombe à zéro, cela aura un impact sur le prix des autres crypto-monnaies. En conséquence, de nombreux investisseurs pourraient simplement se retirer (complètement ou substantiellement) pour réduire leurs pertes, selon leur type d’investissement.

Large institutional investors may be particularly at risk because more and more have made larger investments to diversify their portfolios. The most exposed would be those who invested more recently at high prices or in crypto derivatives, and they would need to liquidate other assets to fulfill margin calls.

Les grands investisseurs institutionnels peuvent être particulièrement exposés, car ils sont de plus en plus nombreux à réaliser des investissements plus importants pour diversifier leurs portefeuilles. Les plus exposés seraient ceux qui ont investi plus récemment à des prix élevés ou dans des dérivés cryptographiques, et ils devraient liquider d’autres actifs pour répondre aux appels de marge.

Customers may lose faith in a system that appears to be crumbling, affecting cryptocurrency enterprises like Coinbase, Binance, etc., that depend on customers for transaction flow to generate revenue and funding/investments to grow. Investments in these companies may also stop altogether or significantly decline. Additionally, such enterprises may no longer be able to hire, pay or attract the personnel necessary to run and expand them.

Les clients peuvent perdre confiance dans un système qui semble s'effondrer, affectant les entreprises de crypto-monnaie comme Coinbase, Binance, etc., qui dépendent des clients pour que le flux de transactions génère des revenus et que les financements/investissements se développent. Les investissements dans ces sociétés pourraient également cesser complètement ou diminuer considérablement. De plus, ces entreprises pourraient ne plus être en mesure d’embaucher, de payer ou d’attirer le personnel nécessaire à leur fonctionnement et à leur expansion.

Furthermore, the contagion may, at least temporarily, have an impact on the rest of the financial system due to: 

En outre, la contagion pourrait, au moins temporairement, avoir un impact sur le reste du système financier en raison de :

• Downward pressure on other assets such as those sold in a fire sale to raise money to meet obligations, such as paying remuneration, margin calls, maintaining premises, etc., and

Pression à la baisse sur d'autres actifs tels que ceux vendus lors d'une vente de secours afin de lever des fonds pour faire face à des obligations, telles que le paiement d'une rémunération, d'appels de marge, l'entretien des locaux, etc., et

• The accumulation of bad debt or non-performing loans due to payment defaults amid the loss of revenue and capital.

L’accumulation de créances irrécouvrables ou de prêts non performants en raison de défauts de paiement dans un contexte de perte de revenus et de capital.