Что определяет цену Биткойна?

How is Bitcoin priced?

Какова цена Биткойна?

Market forces called supply and demand influence Bitcoin’s price. The price typically decreases when there are more sellers or vice versa.

Рыночные силы назвали спрос и предложение влияют на цену Биткойна. Цена обычно снижается, когда продавцов становится больше, и наоборот.

Bitcoin (BTC) is a cryptocurrency that is not issued by any government or legal body, in contrast to fiat currencies, such as the United States dollar, the British pound, the euro and the Japanese yen. To create, store and move BTC, a dispersed network of users and cryptographic protocols are required.

Биткойн (BTC) — это криптовалюта, которая не эмитируется каким-либо правительством или юридическим лицом, в отличие от бумажных валют, таких как доллар США, британский фунт, евро и японская иена. Для создания, хранения и перемещения BTC необходима рассредоточенная сеть пользователей и криптографические протоколы.

Investors carry out their commercial transactions directly instead of using an intermediary. The peer-to-peer Bitcoin network removes trade restrictions and streamlines commerce. Satoshi Nakamoto proposed the world’s first cryptocurrency in 2008, which was launched in January 2009.

Инвесторы осуществляют свои коммерческие операции напрямую, а не через посредника. Одноранговая сеть Биткойн снимает торговые ограничения и оптимизирует торговлю. Сатоши Накамото предложил первую в мире криптовалюту в 2008 году, которая была запущена в январе 2009 года.

The number of businesses accepting Bitcoin contributes to its usability and perceived value. However, its price has been subject to significant volatility and is influenced by factors such as media coverage, investor sentiment and regulatory news, which have led to rapid price fluctuations. Even at the height of its popularity, finding precise answers to common questions is challenging, such as, what determines Bitcoin’s price? Who sets Bitcoin’s price? And does Bitcoin have intrinsic value?

Количество предприятий, принимающих Биткойн, способствует его удобству использования и воспринимаемой ценности. Однако его цена подвержена значительной волатильности и находится под влиянием таких факторов, как освещение в СМИ, настроения инвесторов и новости регулирования, которые привели к быстрым колебаниям цен. Даже на пике популярности Биткойн сложно найти точные ответы на распространенные вопросы, например, что определяет цену Биткойна? Кто устанавливает цену Биткойна? И имеет ли Биткойн внутреннюю ценность?

The same supply and demand market dynamics that affect the price of other goods and services also determine the price of Bitcoin. Prices will probably rise if there are more buyers than sellers or vice-versa. Furthermore, it is important to note that the price of Bitcoin is not determined by a single entity, nor is it traded in a single location, such as on a stock exchange.

Та же динамика рынка спроса и предложения, которая влияет на цены на другие товары и услуги, также определяет цену Биткойна. Цены, вероятно, вырастут, если покупателей будет больше, чем продавцов, или наоборот. Кроме того, важно отметить, что цена Биткойна не определяется одной организацией и не торгуется в одном месте, например, на фондовой бирже.

Instead, each market or exchange determines its price based on supply, demand and other factors, such as technological advancements, security measures and regulatory developments.

Вместо этого каждый рынок или биржа определяет свою цену на основе предложения, спроса и других факторов, таких как технологические достижения, меры безопасности и нормативные изменения.

What factors could impact Bitcoin’s price?

Какие факторы могут повлиять на цену Биткойна?

Various factors impacting Bitcoin’s price include the supply and demand of BTC, competition from other cryptocurrencies, news, cost of production and regulation.

Различные факторы, влияющие на цену Биткойна, включают спрос и предложение BTC, конкуренцию со стороны других криптовалют, новости, стоимость производства и регулирование.

Supply and demand

Спрос и предложение

Those with a background in economics know the law of supply and demand, which states that supply and demand market forces work together to determine the market price and the quantity of a specific commodity. For instance, the demand for an economic good declines as the price increases and sellers produce more or vice versa.

Те, кто имеет экономическое образование, знают закон спроса и предложения, который гласит, что рыночные силы спроса и предложения работают вместе, чтобы определить рыночную цену и количество конкретного товара. Например, спрос на экономический товар снижается по мере роста цен и продавцов, производящих больше, и наоборот.

The fundamental economic principle of supply and demand plays a crucial role in Bitcoin’s valuation. Bitcoin has a 21 million coin hard cap on its supply, introducing scarcity to the digital currency. Miners will no longer receive new Bitcoin for verifying transactions once that cap is reached.

Фундаментальный экономический принцип спроса и предложения играет решающую роль в оценке Биткойна. Биткойн имеет жесткий лимит в 21 миллион монет, что приводит к дефициту цифровой валюты. Майнеры больше не будут получать новые биткойны за проверку транзакций после достижения этого предела.

Similarly, an event called the Bitcoin halving halves the reward for mining new blocks every four years (approximately), reducing the rate at which new BTC enters the market supply. As supply growth slows, if demand remains steady or increases, it can lead to higher Bitcoin prices.

Аналогичным образом, событие, называемое сокращением биткойнов вдвое, уменьшает вдвое вознаграждение за добычу новых блоков каждые четыре года (приблизительно), уменьшая скорость, с которой новые BTC поступают на рынок. По мере замедления роста предложения, если спрос останется стабильным или увеличится, это может привести к повышению цен на биткойны.

Competition and news

Конкуренция и новости

Bitcoin competes with numerous alternative cryptocurrencies, such as Ether (ETH) and Dogecoin (DOGE), each with unique features that attract investor interest. Additionally, news and media coverage can significantly impact investor sentiment, driving price fluctuations based on perceptions of Bitcoin’s future prospects.

Биткойн конкурирует с многочисленными альтернативными криптовалютами, такими как Ether (ETH) и Dogecoin (DOGE), каждая из которых обладает уникальными функциями, привлекающими интерес инвесторов. Кроме того, новости и освещение в СМИ могут существенно повлиять на настроения инвесторов, вызывая колебания цен, основанные на представлениях о будущих перспективах Биткойна.

Cost of production

Стоимость продукции

The cost of producing Bitcoin encompasses not only direct expenses like infrastructure and electricity for miners but also indirect costs related to the complexity of the cryptographic challenges they must solve. These costs contribute to establishing a baseline or “break-even” point for miners, affecting the lowest price at which they might consider it economically viable to mine Bitcoin.

Стоимость производства биткойнов включает в себя не только прямые расходы, такие как инфраструктура и электроэнергия для майнеров, но и косвенные затраты, связанные со сложностью криптографических задач, которые им приходится решать. Эти затраты способствуют установлению базовой линии или точки «безубыточности» для майнеров, влияя на самую низкую цену, при которой они могли бы считать экономически целесообразным добывать биткойны.

This break-even point is often referred to as the “floor price” in the context of Bitcoin mining, representing the minimum price at which mining Bitcoin can be profitable when considering operational costs.

Эту точку безубыточности часто называют «минимальной ценой» в контексте майнинга биткойнов, представляя собой минимальную цену, при которой майнинг биткойнов может быть прибыльным с учетом эксплуатационных затрат.

Moreover, the Bitcoin network adjusts the difficulty of its cryptographic puzzles in response to the overall mining power, influencing how quickly new Bitcoin are produced. These adjustments can either decelerate or accelerate the rate of Bitcoin creation, affecting the overall supply and, subsequently, its market price.

Более того, сеть Биткойн регулирует сложность своих криптографических задач в зависимости от общей мощности майнинга, влияя на то, как быстро производятся новые Биткойны. Эти корректировки могут либо замедлить, либо ускорить темпы создания биткойнов, влияя на общее предложение и, следовательно, на его рыночную цену.

Regulation

Регулирование

Cryptocurrency regulations are constantly changing, with some countries taking a friendly approach to crypto, such as El Salvador, which made Bitcoin legal tender in 2021, and others taking a less friendly approach to crypto, such as China, which formally banned crypto transactions outright in 2019. Regulatory developments can significantly impact Bitcoin’s market dynamics, creating uncertainty that may affect its price.

Правила обращения с криптовалютами постоянно меняются: некоторые страны придерживаются дружественного подхода к криптовалюте, например Сальвадор, который сделал биткойн законным платежным средством в 2021 году, а другие придерживаются менее дружелюбного подхода к криптовалюте, например Китай, который официально запретил криптовалютные транзакции в 2021 году. 2019. Изменения в сфере регулирования могут существенно повлиять на динамику рынка Биткойна, создавая неопределенность, которая может повлиять на его цену.

When authorities introduce restrictive measures, it can exert downward pressure on Bitcoin’s price. Conversely, regulatory actions that enhance market accessibility, like approving spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) in the United States and improving security measures, can foster greater market participation and potentially lead to an increase in Bitcoin’s price.

Когда власти вводят ограничительные меры, это может оказать понижательное давление на цену Биткойна. И наоборот, меры регулирования, которые расширяют доступность рынка, такие как одобрение спотовых биржевых фондов Биткойн (ETF) в США и улучшение мер безопасности, могут способствовать более широкому участию на рынке и потенциально привести к увеличению цены Биткойна.

Why is the Bitcoin price so volatile?

Почему цена Биткойна такая нестабильная?

Uncertainty regarding the intrinsic value of Bitcoin and BTC’s future price makes it a highly volatile asset.

Неопределенность относительно внутренней стоимости Биткойна и будущей цены BTC делает его очень волатильным активом.

The amount of new Bitcoin entering the supply decreases steadily every four years in the halving, decreasing the asset’s inflation rate over time. According to CompaniesMarketcap, Bitcoin is the 10th-largest asset by market cap at the time of writing and is no longer a niche asset but a significant player in the broader financial landscape. Moreover, media coverage can disproportionately affect asset prices, and this phenomenon is not exclusive to Bitcoin.

Количество новых биткойнов, поступающих в предложение, неуклонно уменьшается каждые четыре года, сокращаясь вдвое, что со временем снижает уровень инфляции актива. По данным CompaniesMarketcap, Биткойн является 10-м по величине активом по рыночной капитализации на момент написания и больше не является нишевым активом, а является важным игроком в более широком финансовом ландшафте. Более того, освещение в СМИ может непропорционально повлиять на цены активов, и это явление характерно не только для Биткойна.

However, the immediacy and ubiquity of information today, facilitated by digital media and social media platforms, means that news (positive or negative) can rapidly influence investor sentiment and, consequently, asset prices across the board. This effect is amplified in highly speculative markets where investor sentiment plays a crucial role, as is often the case with cryptocurrencies.

Однако сегодняшняя оперативность и повсеместность информации, чему способствуют цифровые медиа и платформы социальных сетей, означают, что новости (положительные или отрицательные) могут быстро влиять на настроения инвесторов и, следовательно, на цены активов по всем направлениям. Этот эффект усиливается на высокоспекулятивных рынках, где настроения инвесторов играют решающую роль, как это часто бывает с криптовалютами.

The approval of U.S.-based spot Bitcoin ETFs on Jan. 11 significantly impacted Bitcoin’s price, attracting institutional capital and increasing demand. As a result, at the time of writing, the price of Bitcoin has surged by 33% since Jan. 11 as traditional finance investors and institutions rallied to invest.

Утверждение 11 января спотовых биткойн-ETF в США существенно повлияло на цену биткойна, привлекая институциональный капитал и увеличивая спрос. В результате на момент написания цена Биткойна выросла на 33% с 11 января, поскольку традиционные финансовые инвесторы и учреждения сплотились, чтобы инвестировать.

Considering this high volatility, can the Bitcoin price go to zero? Such a scenario is highly unlikely but technically possible under extreme conditions, such as a catastrophic technological failure undermining the blockchain’s security or a complete loss of confidence by all users and investors. However, these scenarios are highly improbable due to Bitcoin’s decentralized nature, widespread adoption, and the robustness of its underlying technology.

Учитывая такую высокую волатильность, может ли цена Биткойна упасть до нуля? Такой сценарий маловероятен, но технически возможен в экстремальных условиях, таких как катастрофический технологический сбой, подрывающий безопасность блокчейна, или полная потеря доверия со стороны всех пользователей и инвесторов. Однако эти сценарии крайне маловероятны из-за децентрализованной природы Биткойна, его широкого распространения и надежности лежащей в его основе технологии.

Moreover, layer-2 innovations like the Lightning Network aim to solve usability and scalability problems, which could improve the value proposition of Bitcoin. Unlike Ethereum’s ERC-20 token standard, which facilitates the creation of tokens and smart contracts on its network, Bitcoin, by design, does not natively support complex smart contracts or token standards.

Более того, инновации уровня 2, такие как Lightning Network, направлены на решение проблем удобства использования и масштабируемости, что может улучшить ценностное предложение Биткойна. В отличие от стандарта токенов ERC-20 Ethereum, который облегчает создание токенов и смарт-контрактов в его сети, Биткойн изначально не поддерживает сложные смарт-контракты или стандарты токенов.

Nonetheless, innovative solutions are being developed to extend Bitcoin’s capabilities in this area. For instance, developments like the RSK (Rootstock) platform are bridging this gap by introducing smart contract functionality to the Bitcoin ecosystem.

Тем не менее, разрабатываются инновационные решения для расширения возможностей Биткойна в этой области. Например, такие разработки, как платформа RSK (Rootstock), устраняют этот разрыв, вводя функциональность смарт-контрактов в экосистему Биткойн.

Additionally, the BRC-20 token standard represents an innovative approach to introducing tokenization capabilities directly on the Bitcoin blockchain. As an experimental standard, BRC-20 aims to enable the creation, minting and transfer of fungible tokens, akin to how the ERC-20 standard functions on Ethereum and other Ethereum Virtual Machine-compatible networks.

Кроме того, стандарт токенов BRC-20 представляет собой инновационный подход к внедрению возможностей токенизации непосредственно в блокчейне Биткойна. В качестве экспериментального стандарта BRC-20 призван обеспечить возможность создания, чеканки и передачи взаимозаменяемых токенов, аналогично тому, как стандарт ERC-20 работает в Ethereum и других сетях, совместимых с виртуальными машинами Ethereum.

What will happen if Bitcoin's price crashes to zero?

Что произойдет, если цена Биткойна упадет до нуля?

If BTC's price drops to zero, it will impact the traders, institutional investors, price of other digital currencies, cryptocurrency enterprises and the whole financial system.

Если цена BTC упадет до нуля, это повлияет на трейдеров, институциональных инвесторов, цены на другие цифровые валюты, криптовалютные предприятия и всю финансовую систему.

Now, assuming that BTC's price declines to zero, it will impact the price of other cryptocurrencies. As a result, many investors could just withdraw (completely or substantially) to reduce losses, depending on their type of investment.

Теперь, если предположить, что цена BTC упадет до нуля, это повлияет на цену других криптовалют. В результате многие инвесторы могли просто выйти (полностью или существенно), чтобы сократить потери, в зависимости от типа инвестиций.

Large institutional investors may be particularly at risk because more and more have made larger investments to diversify their portfolios. The most exposed would be those who invested more recently at high prices or in crypto derivatives, and they would need to liquidate other assets to fulfill margin calls.

Крупные институциональные инвесторы могут подвергаться особому риску, поскольку все больше и больше делают более крупные инвестиции для диверсификации своих портфелей. Наиболее уязвимыми будут те, кто недавно инвестировал по высоким ценам или в криптодеривативы, и им придется ликвидировать другие активы, чтобы выполнить маржинальные требования.

Customers may lose faith in a system that appears to be crumbling, affecting cryptocurrency enterprises like Coinbase, Binance, etc., that depend on customers for transaction flow to generate revenue and funding/investments to grow. Investments in these companies may also stop altogether or significantly decline. Additionally, such enterprises may no longer be able to hire, pay or attract the personnel necessary to run and expand them.

Клиенты могут потерять веру в систему, которая, похоже, рушится, что затрагивает криптовалютные предприятия, такие как Coinbase, Binance и т. д., которые зависят от клиентов в плане потока транзакций для получения доходов и роста финансирования/инвестиций. Инвестиции в эти компании также могут вообще прекратиться или значительно сократиться. Кроме того, такие предприятия больше не смогут нанимать, платить или привлекать персонал, необходимый для их управления и расширения.

Furthermore, the contagion may, at least temporarily, have an impact on the rest of the financial system due to:

Кроме того, инфекция может, по крайней мере временно, оказать влияние на остальную финансовую систему из-за:

Downward pressure on other assets such as those sold in a fire sale to raise money to meet obligations, such as paying remuneration, margin calls, maintaining premises, etc., and

Давление в сторону понижения на другие активы, например, проданные на распродаже с целью сбора денег для выполнения обязательств, таких как выплата вознаграждения, маржинальные требования, содержание помещений и т. д., и